20240818-广州期货-一周集萃-沪铜_国内库存持续明显去化_支撑铜价震荡偏强_28页_1mb

铜市分析报告（2024年8月18日）

总结

近期铜价持续上涨，CU2409合约收于73930元/吨，周涨幅达31.5%，价格波动区间为71310-74080元/吨，反映出市场热情高涨与资金推动并存的局面。此次价格上涨得益于多重利好因素的综合作用。

宏观面方面，美国7月份零售销售数据远超预期并经历前值下修修正，市场对经济衰退的担忧有所缓解，提振了投资者的短期风险偏好。此外，国内政策会议释放积极信号，通胀数据也获得乐观解读，促使整体市场情绪转向活跃。

基本面上，国内铜库存持续大幅去化是价格上行的主要支撑。近两周国内库存去化速度进一步加快，目前已连续5周出现周度去库，且去库速度在加快。进口铜精矿价格也是回落趋势。当周SHFE铜库存减少24099吨，截至8月16日，SHFE铜库存为262206吨；截至8月15日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少172万吨至3016万吨。这些积极变化为铜价提供了额外支撑，预计铜价或将进一步试探74-75万元的前期压力位，下波动区间或参考72-75万元。

需求方面，产业动态显示，汽车、空调等终端消费市场表现分化，但整体呈现弱复苏态势，房地产行业数据仍未明显回暖，对铜需求仍构成拖累。

资金表现方面，内外市场持仓均出现较明显回落，反映目前市场热度有所冷却，仓位降温后可能减弱多头力量，短期或影响市场节奏变化。

综合来看，短期铜价震荡偏强态势仍将延续，但需密切关注未来美国经济数据变化及国内外供需变化情况，防范宏观因素和突发事件带来的不确定性风险。

免责声明：本报告由广州期货股份有限公司编制，仅反映当前观点，不作为任何买卖依据，期市有风险，入市需谨慎。