20240731-浙商证券-南京银行-601009.SH-南京银行2024年中报点评_基本面与交易面共振向上_5页_1mb

南京银行(601009)2024年中报点评总结

南京银行中报业绩超预期，基本面与交易面共振向上。截至2024年1-6月，公司营业收入同比增长79%，归母净利润增长85%，主要得益于息差拖累收窄和投资收入贡献增加。息差环比下降但同比降幅收窄，其他非息收入同比增速达29%。风险方面，不良贷款率保持稳定在0.83%，核销力度加大，2024年上半年核销转出率为142%。

公司被大股东法国巴黎银行增持，持股比例从2023年Q4的16.27%增至2024年Q2的17.68%，未来有进一步增持空间。核心一级资本充足率为8.97%，可转债若全部转股，能补充1.0个百分点的资本充足率。中期分红方案已提出，年内有望落地。

未来业绩预期强劲，2024-2026年归母净利润预计年增102%以上，PB估值0.68-0.56倍。维持“买入”评级，目标价13.33元/股，较现价有32%上行空间。主要风险包括宏观经济放缓、不良贷款反弹和经营改善不及预期。

总结：业绩亮点突出，风险可控，未来增长潜力大，分析师一致看好。