20210822-国盛证券-通信行业周报_三大运营商中报向好_5G助力C端B端共振_11页_1014kb

通信行业总结

核心内容

本报告聚焦通信行业的近期发展动态，重点分析了国内三大运营商的中报表现、5G技术对行业的影响、美国运营商资本支出情况以及未来5G智能手机市场的发展前景。此外，还涵盖了华为鸿蒙生态进展、Adobe收购视频协作平台、天行远景科技中标中国移动项目等事件，为投资者提供了多个重点推荐标的及行业趋势判断。

主要观点

1. 国内三大运营商中报表现良好

   • 中国移动营收4436亿元，同比增长13.8%，净利润591亿元，同比增长6%。
   • 中国电信营收2192亿元，同比增长13%，归母净利润177亿元，同比增长27%。
   • 中国联通营收1641亿元，同比增长9.2%，归母净利润40亿元，同比增长20.6%。
   • 三大运营商均受益于5G技术渗透率的提升，推动C端ARPU值回暖和B端新应用机会。
   • 随着数字化转型的推进，运营商有望通过B端和C端业务共振实现经营质量拐点。

2. 5G智能手机市场增长潜力巨大

   • Juniper Research预测，到2025年，5G兼容智能手机将占全球智能手机销售收入的50%以上，从2021年的1080亿美元增至3370亿美元。
   • Android系统将在新兴市场主导，而iOS设备则在北美和欧洲市场占据较大份额。
   • 报告提醒厂商需关注价格竞争力，同时适应维修权立法对市场的影响。

3. 美国运营商资本支出增长

   • 2021年上半年，美国79家运营商资本支出总额同比增长7.2%，达385亿美元。
   • 三大运营商（AT&T、Verizon、T-Mobile）资本支出增长显著，其中T-MobileUS投资增长62.5%，达65亿美元。
   • 2021年全年资本支出预计增长3%-4%，但增长不均。

4. 华为鸿蒙生态加速发展

   • HarmonyOS Connect新增700多个硬件合作伙伴，推动全场景智慧生活体验。
   • 鸿蒙系统将助力IoT发展，为合作厂商带来利好。

5. 行业重点推荐标的

   • 光模块：中际旭创、天孚通信
   • 通信基建：华正新材
   • 运营商：中国联通、中国电信、中国移动
   • 数据中心：数据港、光环新网、奥飞数据
   • 军工通信：七一二
   • 工业互联网：能科股份
   • 云视讯：亿联网络、会畅通讯
   • 物联网：广和通、涂鸦智能、美格智能、拓邦股份
   • 受益5G基建：中兴通讯、新易盛

关键信息

• 5G对运营商的推动作用：5G技术的普及不仅提升了C端ARPU值，还为B端应用提供了新的增长点，推动运营商经营质量改善。
• 政策支持：国务院发布《关键信息基础设施安全保护条例》，强调对关键信息基础设施的安全保障，符合5G及云计算发展的趋势。
• 市场趋势：光通信板块表现相对较弱，而运营商板块表现较好，显示出市场对5G基础设施和业务的看好。
• 技术融合：5G与云计算、物联网、工业互联网等技术的融合是未来发展的关键方向。
• 风险提示：贸易摩擦加剧及5G技术进展不及预期可能对行业造成一定影响。

行情回顾

• 本周大盘整体下跌，通信板块表现不佳，但运营商指数上涨5.0%，表现优于其他细分板块。
• *ST众应领涨通信行业，涨幅达13.59%；天音控股、ST三五、创意信息、鹏博士等受益于特定业务或中报利好。

重点事件

• 华为鸿蒙生态发展：HarmonyOS Connect升级，新增700多个合作伙伴，推动全场景智慧生活。
• Adobe收购Frame.io：增强视频协作能力，打造端到端云视频平台。
• 天行远景科技中标中国移动项目：展现其在互联网大数据采集与分析领域的技术实力。
• ABI Research报告：指出电信运营商专网市场机会窗口正在关闭，建议探索更灵活的商业模式。

投资建议

• 投资评级为“买入”的公司包括：中兴通讯、广和通、亿联网络、新易盛。
• 投资策略建议关注5G基建、物联网、数据中心、云视讯等细分领域，把握行业增长机遇。

风险提示

• 贸易摩擦加剧可能影响全球供应链。
• 5G技术进展不及预期可能影响行业增长速度。

免责声明

本报告内容来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估市场风险，做出独立决策。