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浙商早知道总结（2023年01月31日）

核心内容概述

2023年1月30日，A股市场整体呈上涨趋势，上证指数上涨0.1%，沪深300上涨0.5%，创业板指上涨1.1%。港股市场则表现疲软，恒生指数下跌2.7%。行业方面，汽车、国防军工、计算机、电力设备、食品饮料等行业涨幅居前，而商贸零售、煤炭、交通运输、非银金融、房地产等行业表现较差。沪深两市总成交额为10625.4亿元，北上资金净流入186.14亿元，南下资金净流出69.04亿港元。

主要观点

汽车行业

• 核心观点：整体看好后疫情汽车消费复苏带来的成长机会，重点关注特斯拉产业链及一体化压铸板块。
• 驱动因素：特斯拉降价带动消费刺激，订单量显著增长；一体化压铸技术渗透率低，具备降本提效潜力。
• 重点标的：拓普集团、三花智控、东山精密、立中集团、文灿股份、广东鸿图。

高速公路行业

• 核心观点：春运期间车流超预期回升，板块有望迎来业绩与估值双修复。
• 驱动因素：防疫政策优化，居民自驾出行偏好回升，车流量有望回归疫情前水平。
• 重点标的：招商公路、山东高速。

快递行业

• 核心观点：行业价格依然坚挺，单量增长有望回归双位数。
• 驱动因素：防疫优化推动履约能力修复，网购需求旺盛。
• 重点标的：韵达股份、顺丰控股、圆通速递。

重要推荐

洛阳钼业（603993）

• 推荐逻辑：铜钴板块将迎放量，与宁德时代合作有望带来长期协同效应。
• 业绩预期：2023年目标股价8.3元，现价有62%上涨空间。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为6506/8966/13491百万元，对应PE分别为17.03/12.36/8.21。
• 催化剂：铜钴矿项目投产、宁德时代合作深化。
• 风险因素：金属产量与销量不及预期，铜价上涨不及预期。

先导智能（300450）

• 推荐逻辑：作为全球锂电设备龙头，海外订单有望超预期。
• 业绩预期：2022-2024年归母净利润分别为25.6/36.5/46.5亿元，对应PE分别为27/19/15倍。
• 催化剂：储能、海外动力锂电设备订单公布，光伏设备订单落地。
• 风险因素：新能源车销量不及预期，非锂电业务拓展不及预期。

重要点评

斯莱克（300382）

• 主要事件：2022年年报业绩预增100%-130%，符合预期。
• 投资机会：大圆柱电池产业化提速，DWI技术在方壳电池领域具备竞争力。
• 催化剂：4680产业化提速、方形DWI产线落地、客户订单突破。
• 风险因素：新能车渗透率不及预期、电池壳业务不及预期。

罗博特科（300757）

• 主要事件：与国电投集团签订战略合作协议，铜电镀研发取得进展。
• 投资机会：新技术拓展提升估值，预计2022-2024年归母净利润分别为0.4/1.2/2.2亿元，对应PE分别为164/52/29。
• 催化剂：铜电镀项目推进、斐控泰克收购重启。
• 风险因素：新技术拓展不及预期、疫情扰动订单交付、收购进展不及预期。

京山轻机（000821）

• 主要事件：2022年业绩超预期，光伏设备订单增长显著。
• 投资机会：上调盈利预测，维持“买入”评级。
• 催化剂：新技术设备订单落地、光伏下游扩产超预期。
• 风险因素：新技术迭代风险、光伏下游扩产不及预期。

维达国际（03331）

• 主要事件：2022A收入稳健增长，但受浆价回落影响利润承压。
• 投资机会：浆价回落有望打开利润弹性，预计2023-2025年净利润分别为16.1/19.2/21.1亿港元。
• 催化剂：浆价回落、电商大促日表现。
• 风险因素：行业竞争加剧、原材料价格波动、新品推广不及预期。

新巨丰（301296）

• 主要事件：拟现金收购纷美包装28.22%股权，成为第一大股东。
• 投资机会：收购增厚利润，提升估值中枢。
• 催化剂：收购顺利完成、蒙牛客户拓展。
• 风险因素：收购进度不及预期、原材料价格波动。

爱柯迪（600933）

• 主要事件：Q4业绩超预期，新能源布局加速。
• 投资机会：一体化压铸板块增长潜力大。
• 催化剂：新能源客户突破、新订单落地、新工厂产能爬坡。
• 风险因素：汽车行业景气度下降、汇率与原材料波动、新能源产能扩张不及预期。

精品报告

银行行业

• 核心观点：2023年有望实现“开门红”，对公信贷驱动信贷同比多增。
• 信贷预测：预计1月新增信贷4.3万亿元，同比多增3381亿元；新增社融6万亿元，同比少增2066亿元。
• 投资建议：重点推荐平安银行、兴业银行、宁波银行、招商银行；以及南京银行、江苏银行等低估值、高成长性城农商行。
• 风险提示：新冠变种影响超预期、宏观经济失速、不良大幅暴露。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为买入（+20%以上）、增持（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为看好（+10%以上）、中性（-10%~+10%）、看淡（-10%以下）。

风险提示

• 市场风险：不同行业、板块面临不同风险，如原材料价格波动、政策变化、技术迭代、需求不及预期等。
• 法律声明：本报告由浙商证券研究所发布，信息来源可靠，但不保证真实性与完整性，仅供客户参考，不构成投资建议。