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广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

广发期货发展研究中心发布的报告涵盖了金融衍生品、商品期货、能源化工及特殊商品等多领域，分析了市场走势、供需关系、价格走势及操作建议，提供了详细的市场解读与策略指导。

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金融衍生品

股指期货

• 市场情况：三大指数高开低走，市场情绪乐观，期指涨跌分化，基差逐步收敛。
• 操作建议：期指升水格局难以持续，短期存在做多机会，关注基差回归贴水。

国债期货

• 市场表现：期债全线收涨，短端表现强于长端。
• 操作建议：关注1月PMI数据，短期单边交易性需求维持中性，T2303参考区间为99.1-100.5，跨期价差走阔。

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贵金属

黄金与白银

• 行情回顾：美元反弹，黄金小幅下跌，白银受工业需求支撑但上涨动力减弱。
• 后市展望：黄金价格维持高位震荡，白银受工业属性支撑，价格波动在23-25美元/盎司。
• 操作建议：短线在80下方逢低做多金银比。

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有色金属

铜

• 供需情况：国内需求兑现不及预期，库存超季节性累库，短期承压。
• 操作建议：短时面临回调，暂观望。

锌

• 供需情况：库存上升，需求复工需时日，价格或震荡。
• 操作建议：关注25000压力，逢高试空。

铝

• 供需情况：供应端受限电影响，库存大增，成本支撑有限。
• 操作建议：关注20000压力，逢高试空，做好止损。

镍

• 供需情况：低库存支撑，但高价格抑制补库热情。
• 操作建议：区间操作，关注22.5w附近表现。

不锈钢

• 供需情况：成本上涨，下游补库预期，但弱现实抑制涨势。
• 操作建议：短线逢低多，中线关注17800附近逢高空。

锡

• 供需情况：现货疲软，下游需求弱，库存压力大。
• 操作建议：观望，关注复工后库存变化。

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黑色金属

钢材

• 供需情况：钢厂复产早于需求复苏，库存压力显现。
• 操作建议：观望，关注库存走势。

铁矿石

• 供需情况：供应宽松，需求待验证，库存水平较低。
• 操作建议：单边观望，5-9正套可逢低建仓。

焦炭

• 供需情况：供需矛盾不大，市场博弈。
• 操作建议：单边观望，关注运力恢复后的补库动向。

焦煤

• 供需情况：部分煤矿复产，进口煤增加，市场平稳。
• 操作建议：套利继续持有，关注进口煤影响。

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农产品

豆粕

• 供需情况：巴西大豆丰产压力，阿根廷天气影响有限。
• 操作建议：基差高位支撑，短期可逢低布局中长线多单。

生猪

• 供需情况：供应强于需求，猪价探底。
• 操作建议：期货盘整，建议观望。

玉米

• 供需情况：售粮进度偏慢，下游补库压力大。
• 操作建议：继续紧盯售粮进度，可逢低布局中长线多单。

白糖

• 供需情况：国际原油上涨及出口政策预期支撑糖价。
• 操作建议：维持宽幅震荡，多单轻仓持有。

棉花

• 供需情况：下游未完全复工，需求有限。
• 操作建议：观望，关注后期实际补库情况。

鸡蛋

• 供需情况：节后进入清库阶段，需求疲软。
• 操作建议：观望，关注后期补货情况。

油脂

• 供需情况：餐饮业恢复，基差支撑。
• 操作建议：多单持有，关注2305合约支撑位。

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能源化工

原油

• 供需情况：宏观避险情绪升温，油价回调。
• 操作建议：关注回调后做多机会，支撑位80-82美元/桶。

沥青

• 供需情况：现货供应紧张，库存压力大。
• 操作建议：06合约3780元/吨附近偏空操作。

PTA

• 供需情况：供需偏弱，油价回调。
• 操作建议：TA05单边偏空操作，关注空TA05多SC05套利。

乙二醇

• 供需情况：供需偏弱，港口累库。
• 操作建议：EG短期在4500附近偏空操作，关注4200-4300支撑。

短纤

• 供需情况：供需偏弱，下游需求未明显好转。
• 操作建议：PF05在7800附近偏空操作，关注7450-7650区间。

苯乙烯

• 供需情况：节后累库，下游复工缓慢。
• 操作建议：EB04在9000以上偏空，关注3-4月价差。

PVC

• 供需情况：库存高企，需求未恢复。
• 操作建议：单边建议谨慎多单，关注8450-8650区间。

甲醇

• 供需情况：原料成本压力，港口库存压力有限。
• 操作建议：短期震荡，关注2600-2800区间。

尿素

• 供需情况：下游需求未恢复，库存压力大。
• 操作建议：单边观望，关注05-09正套。

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特殊商品

橡胶

• 供需情况：需求预期向好，但短期无明显交易逻辑。
• 操作建议：观望，关注2305合约走势。

玻璃

• 供需情况：需求证伪风险大，库存压力显著。
• 操作建议：05合约逢高空。

纯碱

• 供需情况：现货紧缺，库存增加。
• 操作建议：单边观望，关注2305合约逢高做空。

纸浆

• 供需情况：供应增加，库存累库。
• 操作建议：逢高做空2305合约。

工业硅

• 供需情况：供应缩减，成本支撑强。
• 操作建议：参考17000元/吨逢回调做多。

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总体趋势与策略

• 总体趋势：多数商品面临供需矛盾，价格震荡为主，部分品种存在短期做多机会。
• 操作策略：关注库存变化、供需兑现及政策影响，多数建议以观望为主，部分品种可逢低布局多单或逢高做空。
• 风险提示：市场情绪易变，需关注宏观经济及政策变化对价格的影响。

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投资咨询业务信息

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