20220117-创元期货-聚烯烃期货早报_库存适中供需较平衡_然现货起色有限_2页_872kb

LLDPE与PP市场分析总结

核心内容

LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）市场近期处于供需基本平衡的状态，但现货市场表现较为平淡，价格波动有限。分析师高赵指出，短期内市场以窄幅震荡为主，需关注下游需求变化及节后补库情况。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周油制开工负荷环比下降0.21个百分点至 85.01%。
• 煤制开工率环比上升2.11个百分点至 101.05%。
• 新装置投产进展明显，如镇海炼化、浙石化二期即将投产，若顺利投产，1月份华东地区低压供应量将大幅增加。

需求面

• 1月农膜需求进入交叉阶段，棚膜需求逐渐收尾，地膜需求开始启动。
• 春节临近，下游企业放假较多，需求不确定性增强。
• 节后石化企业控库节奏良好，今日主要生产商库存水平为61万吨，较前一工作日累库8.5万吨，涨幅为 16.19%。
• 与去年同期相比，库存水平大致在60万吨，库存压力不大。

市场展望

• 短期内生产企业及港口库存压力不大，对盘面有所支撑。
• 供应增加和需求转弱已成定局，基本面变动有限。
• 预计盘面仍将窄幅波动为主，后续需关注下游补库力度及春节假期影响。

PP市场分析

供应面

• 上周国内聚丙烯装置开工负荷为 88.1%，环比上升1.68个百分点。
• 煤制企业开工率环比上升4.56个百分点至 96.21%。
• 检修损失量环比下降 10.92% 至6.61万吨，检修装置主要为青海盐湖、神华宁煤一期四线等。
• 在产装置负荷基本正常，开工负荷小幅上升。

需求面

• 塑编开工环比下滑1个百分点至 48%，与去年同期基本持平。
• BOPP开工环比上升0.1个百分点至 61.54%，塑编、注塑、BOPP企业订单改善不明显。
• BOPP成品库存明显降库，整体需求表现平稳。

市场展望

• 当前石化库存处于适中水平，压力不大。
• 节前备货需求好转预期存在，仍有降库可能。
• 原油估值较高，对PP价格形成一定支撑。
• 短期内价格可能小幅上移，但新产能一季度投产计划较多，供应增多预期持续。
• 需求持续支撑有限，因此向上驱动不强，上方仍有压力。

总结

LLDPE和PP市场目前均处于供需平衡状态，但现货市场表现平淡。LLDPE方面，供应端煤制装置开工率上升，新装置投产预期增强，而需求端受春节因素影响，不确定性较大。PP方面，供应端开工负荷小幅回升，检修损失减少，但需求端塑编、注塑等主要下游行业订单改善不明显。整体来看，短期内价格走势以窄幅波动为主，后续需密切关注下游补库情况及新产能释放节奏。