20220225-创元期货-聚烯烃期货早报_2页_872kb

聚烯烃市场早评总结

核心内容概述

本总结分析了LLDPE（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）近期的市场动态，重点从供应、需求及成本端三方面展开。整体来看，LLDPE和PP市场均受到成本高位支撑，同时上游库存去化加快，对短期市场走势形成积极影响。

LLDPE市场分析

供应面

• 上周PE油制企业开工率降至 84.5%，环比下降 2.5个百分点，周度产量环比下降。
• 本月暂无新投产计划兑现，进口资源压力不大，整体供应变动有限。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为 97万吨，今日降至 90.5万吨，较前一工作日去库 7万吨，显示库存压力有所缓解。

需求面

• 下周下游开工率 32.7%，环比上涨 7.2个百分点，但仍低于去年同期。
• 农膜开工率环比上涨 4.6个百分点，表明农膜旺季即将来临，对需求端形成支撑。
• 下游工厂复工进度不及预期，整体需求仍偏弱。

供需展望

• 随着农膜旺季的来临，预计下周开工率将有较快提升，贸易商库存出现高位转折，石化库存也将迎来去化。
• 市场基本面因此有所支撑，短期内或呈现弱反弹走势。

成本支撑

• 国际原油价格继续走高，成本端给予强劲支撑。
• 成本高位对聚烯烃下游提货心态有一定积极影响。

PP市场分析

供应面

• 上周PP平均开工率环比下降 0.39个百分点 至 92.24%，供应端略有收缩。
• 新投产方面，大庆海鼎10万吨/年PP装置已投产，甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置及新疆恒有20万吨/年PP装置正在进行调试，暂无销售。
• 镇海炼化30万吨/年PP装置预计于 2月底至3月份 投产，新增产能将对市场形成一定压力。

库存情况

• 节后首日主要生产商库存水平为 97万吨，今日降至 90.5万吨，较前一工作日去库 7万吨，库存压力有所缓解。

需求面

• 塑编企业开工率环比上升 2个百分点 至 35.5%。
• BOPP开工率环比持平在 62.16%，两者开工率均高于去年同期，显示需求端有所回暖。

市场基本面

• 当前PP市场基本面呈现 供大于求 的态势，库存及新投产压力较大。
• 成本利润方面来看，PP估值偏低，但国际原油价格走高，成本端给予强劲支撑。

供需展望

• 短期盘面或趋向 弱反弹，但持续反弹仍需依赖 库存下降 和 需求确认。
• 需求端虽有改善，但整体仍需进一步观察。

关键信息汇总

总结

LLDPE和PP市场均受到成本高位支撑，国际原油价格持续上涨增强了成本端的支撑力度。在供应方面，LLDPE新增产能有限，而PP则面临新装置投产的压力。库存方面，两者均出现去库迹象，为市场提供了一定支撑。需求端，LLDPE整体偏弱，但农膜旺季临近；PP则呈现回暖趋势，塑编和BOPP开工率回升。短期内，市场或呈现弱反弹，但持续反弹仍需关注库存去化和需求确认情况。