20150531-安信证券-家电周报_重视家电国企改革投资主线_17页_787kb

安信家电周报总结

核心内容

2015年5月31日的安信家电周报指出，家电板块整体上涨2.82%，其中小家电涨幅最大，达到3.80%。白电和黑电涨幅分别为2.71%和0.70%。周涨幅前五的个股包括东方电热、日出东方、珈伟股份、浙江美大和深康佳A，而周跌幅前五的个股为爱仕达、哈尔斯、海信电器、合肥三洋和海信科龙。

主要观点

市场走势

• 家电板块整体表现优于市场，涨幅2.82%，优于创业板指数（+0.75%）和中小板指数（+0.39%），但逊色于沪深300指数（-2.23%）。
• 小家电涨幅最大，显示出市场对小家电行业的看好。
• 海信电器和海信科龙在周内跌幅较大，可能是由于市场对其业绩或前景的担忧。

原材料价格走势

• LME铜价和铝价分别下跌1.8%和1.4%，2015年以来分别下跌4.3%和6.9%。
• 中塑指数在5月29日下跌0.9%，但2015年以来上涨4.5%。

行业要闻

• 冰箱线上销售增长显著，2015年1~4月线上零售量增长86%，零售额增长78%。
• 线上市场均价下降，但多门和对开门冰箱增长迅速，显示出消费升级趋势。
• 创维与腾讯全面合作，推出Geek Life生态圈，涵盖内容和智能产品。
• 青岛海尔收购海尔新加坡投资控股有限公司，加强海外布局，推动“中国创造”。
• 三星推出Artik物联网芯片，推动智能家居发展。
• 苏宁与美的合作，推出智能空调，目标在2015年底实现10亿元销售。

关键信息

投资建议

• 家电行业作为市场竞争行业，有望成为国企改革的先行板块。
• 国企改革的三大主线：内部股权激励、引入外部资本和资产整合。
• 推荐关注海信电器、海信科龙、四川长虹、澳柯玛、海立股份等国企改革标的。
• 智能电视产业链是重点推荐的投资路径，建议关注海信电器、TCL集团、四川长虹、深康佳A等公司。
• 厨电、白电标的涨幅较小，具备补涨空间，且估值具有安全边际。
• 智能家居发展迅速，建议关注青岛海尔、老板电器、美的集团、小天鹅A和格力电器等公司。

一周上市公司重要公告

• 青岛海尔拟收购海尔新加坡投资控股有限公司，进一步整合全球资产。
• 美的集团通过股票期权激励计划，提升员工积极性。
• 日出东方使用闲置资金购买理财产品，预期收益率为4.5%。
• 康盛股份收购多家公司股权，并申请并购贷款。
• 海信电器和海信科龙的股价、市盈率和市净率数据表明其估值相对稳定。

风险提示

• 房地产市场波动可能影响白电、厨电企业业绩。
• 原材料价格波动可能对家电企业造成成本压力。

结论

安信家电周报强调了家电行业在国企改革和智能电视产业链中的投资机会，同时指出原材料价格波动和房地产市场波动是主要风险因素。建议投资者关注海信电器、TCL集团、美的集团等具有较强股东实力和良好资产结构的家电企业，以及在智能家居和互联网转型方面表现突出的公司。