20150531-国金证券-有色金属行业研究周报_把握转型改革与新兴产业主线_11页_752kb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券对有色金属行业的周度分析，内容涵盖市场数据、行业观点、投资建议、价格动态及市场要闻。整体评级为“增持”，长期竞争力评级高于行业均值，表明有色金属行业具备较强的发展潜力。

主要观点

市场表现：
- 有色金属板块全周上涨0.63%，表现优于大盘。
- 非金属新材料、黄金和锂板块涨幅居前，而稀土、钨、铝和磁性材料板块跌幅较大。
行业策略：
- 坚持以转型改革与新兴产业为主线挖掘投资机会。
- 转型动力强、市值小的公司具备更大的股价增长空间，如盛达矿业、博威合金、横店东磁、兴业矿业等。
- 国企改革相关公司包括安泰科技、东方锆业、有研新材、中钨高新、广晟有色等。
- 关注新材料、新兴产业，如大飞机、核电、新能源汽车（磁材、锂电）、3D打印等产业链中的公司，如西部材料、宝钛股份、东方锆业、博云新材、宁波韵升和银邦股份。
- 一路一带受益公司如中色股份值得关注。
资源品种关注：
- 铝锌供需前景较好，关注中金岭南、驰宏锌锗、中国铝业等。
- 铜板块受供需预期不佳压制，但存在反弹空间，关注铜陵有色、江西铜业。
- 锡行业因印尼出口限制，供应可能受到冲击。
- 镍行业国内供需偏紧，但未来供给有望增长，关注进口镍资源。
价格动态：
- 基本金属价格整体走弱，铜跌幅最大，锌价小幅上涨。
- 贵金属价格回落，黄金和白银均下跌。
- 小金属价格多数下挫，仅海绵钛、电解锰及镁价格上扬。
- 稀土价格下跌，氧化铕跌幅较大。
市场风险与不确定性：
- 美元指数受美联储加息预期影响上涨，但短期仍受经济数据影响，波动较大。
- 需求恢复的持续性仍需确认，有色行业基本面尚未明显改善。
- 铜市供应短缺风险上升，可能对价格形成支撑。

关键信息

市场数据：
- 行业优化平均市盈率：76.22
- 市场优化平均市盈率：26.35
- 国金有色金属指数：7613.92
- 沪深300指数：4840.83
- 上证指数：4611.74
- 深证成指：16100.45
- 中小板综指：16117.60
投资建议：
- 重点公司包括：博威合金、盛达矿业、东方锆业、安泰科技、中色股份等。
- 转型改革与新兴产业是当前投资主线。
- 资源品种中，铝锌受到更多关注。
政策与事件：
- 京津冀地区限制电解铝等过剩产能新增审批。
- 沙特矿业与美铝合作建设全球成本最低的铝厂。
- 麦格理预测2015年全球铜市将出现供应短缺。
- 刚果或成锡业“蓝海”，具备开发潜力。

结构清晰的要点

投资主线

转型改革：关注盛达矿业、博威合金、横店东磁、兴业矿业等公司。
新材料与新兴产业：关注大飞机、核电、新能源汽车、3D打印等产业链中的公司，如西部材料、宝钛股份、东方锆业、博云新材、宁波韵升、银邦股份等。
一路一带受益股：中色股份是重点标的。
资源品种：首选锌铝，关注中金岭南、驰宏锌锗、中国铝业、江铜、锡业等。

价格与库存

基本金属价格：
- 海外LMEX下跌1.76%，铜跌幅最大（-2.65%），铝跌1.50%，镍锡价格下挫。
- 国内铜跌2.21%，锌涨1.23%，铝跌0.23%。
库存变动：
- 海外铜库存减少10075吨，铝库存减少4.18万吨，铅库存减少2800吨，锌库存减少1.04万吨，镍库存增加1.75万吨。
- 国内铜库存减少6583吨，铝库存减少4430吨，锌库存减少3725吨。