20161018-东北证券-有色金属行业_关注汽车轻量化标的_坚定看好锌_15页_1mb

有色金属行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年10月18日，主要围绕有色金属行业的市场动态、价格走势及投资策略展开分析，整体评级为“优于大势”。报告指出，有色金属行业在汽车轻量化、锌、钴等板块具有较好的投资机会。

主要观点

1. 汽车轻量化板块：长期看好铝镁合金标的，尤其是镁合金，预计使用量将增加十倍以上，对镁价形成有力支撑，利好原镁冶炼企业。
2. 锌板块：国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，2016年8月锌市供应短缺扩大至7400吨，前八个月全球锌市短缺18.1万吨，预计四季度锌消费将进入旺季，供需短缺将更加明显。同时，铅价也有较大涨幅，关注铅锌企业投资机会。
3. 钴板块：新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料需求，进而推动钴需求增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺状态，钴价有望继续上涨。
4. 镍行业：随着供需逐步好转，镍将出现供应短缺，预计2016年供应缺口达4.9万吨，为近几年首次。镍价上涨空间较大，行业标的估值较低，长期上涨可期。

价格走势

• 基本金属：本周除了镍、铝外，其他金属表现疲软，LME铅和LME锡跌幅较大，分别为3.60%和3.48%。年初至今，除铜略有下跌外，其他基本金属板块均上涨。
• 贵金属：COMEX黄金本周下跌0.52%，但年初至今上涨18.07%；COMEX白银本周下跌0.85%，市场调整后跌势暂缓。
• 小金属及稀土：本周镁锭价格上涨0.64%，钨精矿价格上涨2.86%；稀土金属价格持续疲软，氧化镝和氧化镨钕分别下跌0.41%。

行业动态

1. 锌市供应短缺扩大：ILZSG数据显示，2016年8月锌市供应短缺扩大至7400吨，显示市场紧张。
2. 菲律宾亚洲镍业发运量下滑：1-9月镍矿石发运量同比下滑4.89%，镍矿价格低迷。
3. 欧洲铜冶炼商暗示铜价前景疲软：Aurubis AG下调明年附加费，显示供应充裕。
4. 印尼不放宽镍矿出口禁令：印尼矿业部长表示几乎不会放宽出口禁令，强调国内加工的重要性。

公司信息

• *ST吉恩：金融机构债务逾期，累计逾期本金达37.30亿元，面临资金压力。
• 锡业股份：与建设银行签订《投资意向书》，拟注资华联锌铟。
• 盛达矿业：参与设立创业投资基金，首期规模2.5亿元。

投资建议

• 配置建议：汽车轻量化板块建议配置云海金属、亚太科技；铅锌行业公司建议关注中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、盛屯矿业、中色股份、兴业矿业；钴板块建议关注华友钴业、格林美、洛阳钼业。
• 重点公司及投资评级：
  • 云海金属：买入
  • 亚太科技：买入
  • 兴业矿业：增持
  • 盛屯矿业：增持
  • 华友钴业：增持
  • 洛阳钼业：未评级
  • 格林美：未评级

风险提示

• 宏观经济政策变化
• 行业去产能不达预期
• 下游消费不达预期

公司公告信息

• 盛和资源：与中核金原铀业和湖南省稀土产业集团共同设立湖南中核新材料有限责任公司。
• 西藏珠峰：2016年前三季度业绩预增，预计净利润增长77%-100%。
• 银邦股份：2016年前三季度实现扭亏为盈。
• 云铝股份：2016年前三季度实现扭亏为盈。
• 云南铜业：2016年前三季度实现扭亏为盈。
• 中金岭南：2016年前三季度净利润大幅增长，同比上升58.28%-73.12%。
• 方大炭素：累计收到政府补助1905.22万元，对公司经营产生积极影响。

总结

本报告对有色金属行业进行了全面分析，指出锌、钴及汽车轻量化板块具有较好的投资机会，同时关注行业动态与公司公告信息。尽管部分金属价格表现疲软，但整体市场仍具有上涨潜力，建议投资者关注相关标的。