20160816-东北证券-有色金属行业动态报告_坚定看好锌和钴_关注镍投资机会_16页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于2016年8月有色金属行业的动态及投资策略，重点分析锌、钴、镍等金属的价格走势、行业供需变化及政策影响，并对相关企业进行投资建议与风险提示。

主要观点

1. 锌行业

• 供应紧张：嘉能可上半年锌产量和锌精矿产量同比大幅下降，且尚未恢复生产，预计下半年供应仍偏紧。
• 需求预期：四季度是锌消费的传统旺季，预计锌需求将提升。
• 价格预期：受供需影响，锌价有望继续上涨，坚定看好锌行业。

2. 钴行业

• 价格上涨：钴价本月上涨1.43%，7月至今上涨9.23%，趋势性上涨初现。
• 需求驱动：新能源汽车快速发展，三元材料成为主流，拉动钴需求。
• 价格空间：从历史角度看，钴价仍处于绝对低位，上涨空间巨大。

3. 镍行业

• 供应受限：菲律宾持续进行环保检查，多处矿场被停产，镍供应受压。
• 价格预期：由于菲律宾是中国主要镍矿来源，短期镍价有望进一步上涨。
• 关注重点：短期继续关注镍价走势。

关键信息

价格走势

• 基本金属：铜、锌、锡、镍走势疲软，铅和铝较为稳健。LME锡和LME镍周跌幅较大，分别为-1.99%和-3.87%。
• 贵金属：COMEX黄金微涨0.02%，COMEX白银微跌0.02%。
• 小金属及稀土：钴、镁锭、锰锭、钼精矿、锑价格上涨，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格下跌，钨精矿和锗锭价格走弱。

行业动态

• 环保影响：菲律宾矿场因环保问题被停产，影响镍供应。
• 稀土发展：包头设立稀土产业转型升级投资基金，推动稀土产业发展。
• 行业趋势：中国稀土“奥运会”签约百亿大单，显示行业增长潜力。
• 政策支持：我国继续严打稀土违法违规行为，推动行业规范。

公司信息

• 中国铝业：参与竞买中铝股份股权。
• 金贵银业：中报业绩大增。
• *ST金瑞：全面扭亏为盈。
• 华友钴业、华泽钴镍、吉恩镍业：被建议配置。

投资建议

• 推荐配置：建新矿业、兴业矿业、中色股份、华友钴业、华泽钴镍、吉恩镍业。
• 行业趋势：关注锌、钴、镍等金属的上涨潜力。

风险提示

• 宏观经济政策变化：可能对行业造成影响。
• 行业去产能不达预期：可能影响供需平衡。
• 下游消费不达预期：可能抑制价格上涨。

附录

• 分析师：王小勇、何静
• 重要声明：报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议，不承担由此产生的任何责任。