20160926-渤海证券-汽车行业轻量化专题报告：节能减排趋势下，汽车轻量化大幕拉开_17页_1mb

报告摘要

汽车轻量化专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了汽车行业在节能减排趋势下的轻量化发展趋势，指出轻量化已成为实现这一目标的重要途径。报告系统梳理了轻量化材料（铝合金、镁合金、碳纤维）的应用现状、市场前景及投资机会，提出了重点投资标的和策略建议。

主要观点

轻量化是汽车行业节能减排的重要手段：通过减少整车重量，提高燃油效率，降低排放，是实现国家油耗目标的关键。
轻量化材料应用广泛：铝合金、镁合金和碳纤维材料是当前汽车轻量化的主要替代材料。
轻量化市场潜力巨大：随着技术进步和政策推动，轻量化材料的市场规模将持续增长，年复合增长率较高。
投资策略聚焦轻量化材料：建议投资者关注积极布局汽车轻量化领域的优质企业。

关键信息

1. 轻量化已成为汽车行业发展趋势

轻量化定义：在保证汽车强度和安全性能的前提下，降低整车重量，以提高动力性、减少油耗和降低污染。
政策推动：《中国制造2025》将轻量化列为汽车产业重点发展方向之一，我国计划在2020年将乘用车平均油耗降至5.0升/100公里。
减重效果：汽车自重每减少10%，燃油消耗可降低6-8%。目前汽车质量已比过去减轻20-26%，预计未来10年还将减轻约20%。

2. 轻量化材料分析

2.1 铝合金材料

优势：减重效果明显，安全性和抗蚀性高，易于回收。
应用领域：发动机系统、传动系统、底盘、车身等。
市场预测：
- 2020年国内汽车用铝量预计达608万吨，市场规模有望达2432亿元，年复合增长率14%。
- 北美单车用铝量从1975年的45.36kg增长至2015年的179kg，预计2025年将达250kg。
- 欧洲单车用铝量从1990年的50kg增长至2012年的140kg，预计2020年将达180kg。

2.2 镁合金材料

优势：比铝合金轻1/3，减重效果更显著，但成本较高。
应用领域：转向盘、仪表板支架、轮毂等。
市场预测：
- 2020年国内汽车镁合金总需求预计达12万吨，市场规模有望达84亿元，年复合增长率27%。
- 北美单车镁合金使用量3.8kg，欧洲部分车型已达14kg，而国产汽车平均仅1.5kg。

2.3 碳纤维材料

优势：质量比铝轻，强度高于钢铁，具有高模量、耐腐蚀、高能量吸收等特性。
应用效果：
- 碳纤维车身减重可达铝合金的2-4倍。
- 碰撞吸能能力是钢的6-7倍、铝的3-4倍。
- 轻合金需要9秒才能停止震动，碳纤维只需2秒。
- 疲劳强度是钢和铝的70-80%。
市场预测：
- 2020年国内汽车碳纤维需求量预计达3万吨，市场规模有望达18.73亿元，年复合增长率21%。
- 国产T300碳纤维价格已降至100元/千克。

3. 投资策略与推荐标的

推荐标的：万丰奥威、广东鸿图、华域汽车、宁波华翔、跃岭股份。
投资逻辑：轻量化材料市场前景广阔，尤其是铝合金、镁合金和碳纤维，建议关注积极布局相关领域的企业。
行业评级：汽车零部件行业评级为“看好”。

总结

轻量化已成为汽车行业节能减排的重要手段，且随着新能源汽车的发展，其重要性将进一步提升。铝合金、镁合金和碳纤维材料作为主要的轻量化替代材料，分别具有不同的减重效果和市场前景。预计到2020年，铝合金市场规模将达2432亿元，镁合金达84亿元，碳纤维达18.73亿元。建议投资者关注积极布局汽车轻量化领域的相关企业，以把握行业发展趋势带来的投资机会。

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