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冠通期货研究报告 -- 聚烯烃周报

核心内容概览

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年7月20日，主要分析了聚烯烃市场（包括塑料和PP）的近期行情、开工率、库存情况以及成本端的影响因素。报告指出当前市场处于淡季，但成本端因地缘政治风险有所支撑，预计聚烯烃价格将偏强震荡。

市场行情分析

塑料市场

• 开工率：截至7月17日当周，塑料开工率上涨至84%，处于中性偏低水平。
• 下游需求：PE下游开工率环比回落0.13个百分点至34.18%，整体处于季节性偏低状态。
  • 农膜订单低位继续增加。
  • 包装膜订单小幅回落。
• 市场表现：现货价格涨幅较大，09合约基差上涨至532元/吨，处于近年偏高水平。
• 供应变化：上海金菲HDPE等停车装置重启开车，带动开工率回升。

PP市场

• 开工率：PP开工率上涨至76%，处于偏低水平。
• 下游需求：PP下游开工率环比回落0.19个百分点至45.33%。
  • 拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至40.78%。
  • BOPP订单小幅反弹，但塑编订单继续回落。
• 供应变化：恒力石化STPP等停车装置重启开车，推动开工率上升。

库存情况

• 石化库存：周一石化库存环比增加7万吨至66.5万吨，较去年同期低15.5万吨。
• 库存水平：当前石化库存处于近年同期偏低水平，表明市场供应相对紧张。

成本端分析

• 原油价格：受美伊双方加大打击力度、霍尔木兹海峡和红海航运受限等影响，原油价格上涨。
• 丙烷价格：丙烷等原材料价格也明显上涨，增强了聚烯烃的成本支撑。
• 地缘风险：伊朗石化中心布什尔和阿萨卢耶受到美国袭击，可能影响其乙烯和塑料产品的出口，进一步支撑聚烯烃价格。

市场展望与建议

• 价格走势：预计近期聚烯烃价格将偏强震荡，主要受成本支撑和供应变化影响。
• 需求因素：秋季棚膜备货尚未集中开启，国内下游需求仍显乏力，终端采购保持谨慎。
• 风险提示：建议投资者注意控制风险，密切关注中东局势发展。

分析师介绍

• 姓名：苏妙达
• 教育背景：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年起从事期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究
• 研究方向：注重基本面研究，对化工产业链上下游有深入理解
• 发表成果：多次在《期货日报》、中国期货等行业媒体发表文章

联系方式

• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• E-mail：sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 服务热线：400-6678-656

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站

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