20251124-冠通期货-聚烯烃周报_9页_1mb

市场概况：聚烯烃市场呈现偏弱震荡趋势，2025年11月24日周报指出，塑料和PP开工率上涨，但需求疲软，库存去库放缓，预计短期内震荡下行。

核心驱动因素：

• 需求端：PE下游开工率44.69%，处于偏低水平，农膜旺季尾声订单稳定但成色不佳；PP下游开工率53.57%，历年来偏低，塑编订单减少。
• 成本端：原油价格因地缘政治因素（如俄罗斯未受制裁影响，潜在和谈及产能增加）下跌，新增产能影响市场供应。
• 库存与开工：石化库存中性偏高，去库放缓；开工率上涨主要由检修装置重启所致。

预测：分析师苏妙达预计聚烯烃偏弱震荡，短期内塑料和PP合约可能出现震荡下行行情，需关注需求持续性和宏观政策变化。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，受政策和国际市场制裁影响。