20260721-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_174kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，内容涵盖期货市场和原料及现货市场的最新数据与分析，主要聚焦于LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大聚烯烃品种。报告提供了近期价格、涨跌幅、成交量、持仓量、价差变化等数据，并结合市场消息与基本面分析，对后市趋势进行展望与策略建议。

二、期货市场分析

1. 价格走势

• LL价格：

  • 1月：7568元/吨（前日收盘）→ 7222元/吨（前2日收盘），涨跌：+346元，涨跌幅：4.79%
  • 5月：7430元/吨 → 7150元/吨，涨跌：+280元，涨跌幅：3.92%
  • 9月：7940元/吨 → 7618元/吨，涨跌：+322元，涨跌幅：4.23%

• PP价格：

  • 1月：7856元/吨 → 7439元/吨，涨跌：+417元，涨跌幅：5.61%
  • 5月：7577元/吨 → 7246元/吨，涨跌：+331元，涨跌幅：4.57%
  • 9月：8462元/吨 → 8044元/吨，涨跌：+418元，涨跌幅：5.20%

2. 成交量与持仓量

• LL成交量：1月151,058手，5月1,181手，9月796,561手
• LL持仓量：1月128,539手，5月2,015手，9月350,627手，持仓量增减分别为：-2,696手、+202手、-27,514手
• PP成交量：1月184,375手，5月5,155手，9月1,041,516手
• PP持仓量：1月196,185手，5月17,768手，9月469,323手，持仓量增减分别为：+1,950手、+1,051手、-24,339手

3. 价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：现值138元/吨，前值72元/吨
  • 5月-9月：现值-510元/吨，前值-468元/吨
  • 9月-1月：现值372元/吨，前值396元/吨

• PP价差：

  • 1月-5月：现值279元/吨，前值193元/吨
  • 5月-9月：现值-885元/吨，前值-798元/吨
  • 9月-1月：现值606元/吨，前值605元/吨

三、原料及现货市场分析

1. 原料价格

• 甲醇期货：现值2803元/吨，前值2634元/吨，涨跌：+169元
• 山东丙烯：现值8540元/吨，前值8525元/吨，涨跌：+15元
• 华南丙烷：现值798美元/吨，前值749美元/吨，涨跌：+49美元
• 华北粉料：现值8900元/吨，前值8670元/吨，涨跌：+230元
• BOPP：现值10400元/吨，前值10200元/吨，涨跌：+200元
• 地膜：现值8800元/吨，前值8500元/吨，涨跌：+300元

2. 中游市场

• LL市场：

  • 华东：现值8350-8900元/吨，前值8200-8700元/吨
  • 华北：现值8200-8500元/吨，前值8050-8350元/吨
  • 华南：现值8600-9050元/吨，前值8350-8900元/吨

• PP市场：

  • 华东：现值9000-9200元/吨，前值8750-8950元/吨
  • 华北：现值8950-9150元/吨，前值8800-8900元/吨
  • 华南：现值8950-9200元/吨，前值8700-8900元/吨

四、市场消息

• 国际原油价格：
  • 纽约原油（2026年8月）：83.23美元/桶，上涨0.74美元，涨幅0.90%
  • 布伦特原油（2026年9月）：89.22美元/桶，上涨1.12美元，涨幅1.27%

五、评论及策略建议

• LL与PP夜盘走势：近期聚烯烃夜盘出现回落。
• 价格影响因素：
  • LL：中石化部分上调100元/吨，中石油部分上调100元/吨
  • PP：中石化部分下调100元/吨，中石油价格平稳
• 基本面分析：当前聚烯烃终端开工率处于低位，供需面处于淡季。
• 成本端影响：国际原油受消息影响反弹，带动聚烯烃同步反弹，短期成本端对原料影响偏强。
• 后市关注点：7月需重点关注夏季检修进程和现货库存情况。
• 策略建议：短期反弹已有一定幅度，策略转中性，建议关注中东后续进展。

六、免责声明

• 报告数据来源为wind、卓创资讯。
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