20250810-国联期货-铝系周报_铝材开工微升_铝震荡；氧化铝仓单增_逢高空_32页_20mb

铝系周报摘要（2025年8月10日）

本报告基于期货市场数据和基本面分析，总结铝系周内表现及未来趋势。铝价本周呈现先涨后跌、震荡格局，受供需因素影响。氧化铝和电解铝库存持续增加，但氧化铝进口仍倒挂，表明国内生产利润尚可，产量小幅上升。铝材开工率微升，但市场成交清淡。宏观经济数据如房地产成交下滑、家电排产减少，显示消费疲软可能抑制需求增长。总体上，铝价波动风险较高，建议投资者关注库存变化和政策动向，控制仓位风险。

关键要点

1. 铝价波动：沪铝盘面震荡，贴水扩大，LME升贴水变化有限，反映短期供需不平衡。
2. 库存与产量：氧化铝库存增至414.4万吨，产量环比增0.4万吨；电解铝产量微升，库存回升但进口倒挂。
3. 开工情况：铝材整体开工率小幅上升，预计下周继续微升。
4. 宏观因素：8月房地产成交数据分化，家电排产同比下降，新能源车和光伏组件需求变化有限，可能影响铝消费。

策略上，短期震荡行情建议观望，中长期关注高库存对价格的下行压力。统计字数：350字。