20250928-国联期货-铝系周报_沪铝震荡_区间对待；氧化铝弱_逢高做空_32页_20mb

铝系周报总结

核心观点

• 沪铝市场本周呈震荡走势，建议投资者采取区间交易策略，关注关键支撑和阻力位。
• 氧化铝价格较弱，逢高做空的操作策略可行。

影响因素分析

• 价格数据：
  • 沪铝11-12月合约价差周环比变动有限。
  • LME铝0-3月升贴水周环比走弱，现货升贴水继续回升。
• 基本面数据：
  • 氧化铝：进口矿充足导致进口矿价格承压；铝土矿港口库存周环比增20万吨；氧化铝产量环比减少0.6万吨；氧化铝库存环比增4.4万吨；生产利润缩窄，进口窗口仍可开放。
  • 电解铝：产量环比增0.03万吨；库存周环比去库；进口倒挂；LME铝库存周环比累库。
  • 需求端：节前下游备货和铝材整体开工提升；但国庆假期后可能阶段性放缓。房地产相关数据如10个重点城市新房成交增加、二手房减少；10月家电排产如空调、冰箱、洗衣机同比减少；新能源车市场9-21日零售同比增长10%，但光伏组件排产预计小幅下调。