20181125-太平洋-电气设备行业周报_新能源车市场逐步转向市场驱动_光伏行业触底在即_18页_1mb

新能源车与光伏行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了新能源汽车、新能源发电（风电与光伏）、工控储能及电力设备等行业的市场走势及投资建议，指出行业正从政策驱动向市场驱动转变，并展望了未来发展趋势。

主要观点

新能源汽车

• 市场驱动趋势明显：新能源车行业逐步摆脱政策依赖，向市场导向发展。特斯拉降价抢占高端市场，国内车企也将从抢补贴转向抢市场。
• 行业高景气度持续：目前新能源车行业仍保持高景气，建议关注隔膜和正极材料产业链。
• 重点推荐公司：当升科技（高镍三元正极材料）、恩捷股份（湿法隔膜龙头）、星源材质（干法隔膜龙头）、杉杉股份（正极材料核心标的）、宁德时代（全球竞争力动力电池企业）、亿纬锂能（资本竞争优势动力电池企业），均给予“买入”评级。

新能源发电

• 风电行业稳步发展：风电行业未来三年将保持一定增速，但不会出现爆发式抢装。项目执行取决于收益水平，弃风率持续下降，运营端更具吸引力。
• 光伏行业触底在即：光伏供应链价格本周保持稳定，高效PERC电池片因短缺仍有上涨可能。预计2019年4月前后整体供应链价格达到低点，下半年行业将复苏。
• 投资逻辑：政策底已确认，落后产能出清，技术进步加速，龙头企业有望在平价后实现市占率和利润率双升。
• 重点推荐公司：隆基股份、通威股份、正泰电器。

工控储能

• 政策支持与经济复苏：经济数据低迷，但政策暖风频吹，减税降准落地，工控板块受益明显。
• 行业复苏趋势：通用自动化整体向好，龙头公司业绩增速显著高于行业平均。储能市场因技术进步与成本下降，商业化有望进入高增长期。
• 重点推荐公司：汇川技术（行业领军企业）、麦格米特（技术平台型公司）、科陆电子（卡位调频市场）。

电力设备

• 投资重心转移：电网投资从输电向配电转移，推荐关注国电南瑞。
• 特高压工程推进：国家能源局要求推进12条特高压工程，预计2019年将核准。

关键信息

行情回顾

• 本周沪深板块回调明显，新能源车、电力设备、光伏和核电板块下跌幅度均大于5%。
• 工控板块跌幅居前，达8.6%。

价格跟踪

• 钴：电解钴价格40.5万元/吨，硫酸钴价格8.05万元/吨。
• 锂：电池级碳酸锂价格7.95万元/吨，氢氧化锂价格12万元/吨。
• 镍：硫酸镍价格2.65万元/吨。
• 锰：电解锰价格1.4万元/吨。
• 正极材料：三元前驱体10.95万元/吨，523三元正极材料16.9万元/吨，磷酸铁锂正极6.05万元/吨。
• 负极材料：中端天然石墨4.25万元/吨，中端人工石墨4.75万元/吨。
• 电解液：六氟磷酸锂价格11.1万元/吨，电解液价格4.15万元/吨。
• 隔膜：国产湿法隔膜价格1.95元/平米。
• 光伏组件：多晶组件价格稳定，单晶PERC组件价格稳定，但预计未来几个月供应紧张。

风险提示

• 宏观经济下行风险：整体经济环境存在不确定性。
• 政策风险：新能源汽车和光伏政策可能不及预期。
• 电改风险：电力体制改革可能影响行业发展。
• 市场波动风险：新能源车及光伏市场存在价格波动风险。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场-5%至5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅超过15%。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅低于-5%。

附：分析师信息

附：销售团队信息