20190915-太平洋-电气设备行业周报：光伏中上游价格触底反弹_新能源车底部掘金_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2019年8月新能源车、光伏、工控储能及电力设备等行业的市场表现与投资建议。重点在于新能源车和光伏板块的价格走势、行业数据及投资机会，同时提及了工控储能和电力设备领域的政策动向与市场预期。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：8月新能源车销量为8.5万辆，同比下降15.8%。其中纯电动乘用车销量6.3万辆，同比增长1.4%；新能源商用车销量0.6万辆，同比下降50.8%。
• 行业分析：由于7月新能源公交车抢装，导致8月市场被透支，行业短期面临盈利压力，但优质企业长期配置价值凸显。
• 投资建议：推荐关注当升科技、恩捷股份、星源材质、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等公司，给予“买入”评级。

光伏

• 价格走势：本周光伏中上游价格出现触底反弹，多晶硅料、硅片价格上涨，主要因检修和备货需求增加。电池片价格因接单情况佳，仍有上涨空间。
• 市场预期：随着9月到来，市场回温，海外需求强劲，四季度光伏市场将全面开花，成为今年需求最旺盛的时刻。
• 关注标的：隆基股份、通威股份。

工控储能

• 行业数据：8月制造业PMI为49.5%，连续4个月位于荣枯线以下。但装备制造业和高技术产业保持平稳增长。
• 政策动向：降准及逆周期调控加码，为工控行业带来利好，建议关注汇川技术、麦格米特等企业。
• 储能发展：国家发布储能行动计划，推动技术研发、智能制造、标准化建设等，储能资产纳入输配电价的预期增强。

电力设备

• 投资情况：电网工程1-7月完成投资2021亿元，同比下降13.9%，但环比有所改善。
• 政策支持：国网推进泛在电力物联网建设，投资有望进入数字化、智能化复苏周期。
• 推荐标的：国电南瑞。

关键信息

新能源汽车数据

• 钴：电解钴周涨幅8.7%，硫酸钴周涨幅3.8%。
• 锂：电池级碳酸锂价格持平，氢氧化锂价格下跌1.4%。
• 正极材料：523三元正极材料价格维持平稳，磷酸铁锂正极价格下降6.6%。
• 负极材料：中端天然石墨与人工石墨价格基本稳定。
• 电解液：六氟磷酸锂与电解液价格保持平稳。
• 隔膜：国产湿法隔膜价格稳定，进口湿法与干法隔膜价格略有下降。

光伏价格数据

• 多晶硅料：国内多晶用硅料价格上涨，海外价格维持在每公斤6.8美元。
• 硅片：国内多晶硅片价格小幅上涨，海外价格稳定。
• 电池片：部分厂家订单接满，价格看涨。
• 组件：国内单晶PERC组件价格显着下跌，海外价格也有所下滑。

电力设备投资数据

• 电网工程：1-7月完成投资2021亿元，同比下降13.9%。
• 电源工程：主要发电企业电源工程完成投资1246亿元，同比增加0.7%。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下

公司评级

• 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

结论

新能源车和光伏板块虽面临短期压力，但长期前景看好。随着市场回温及政策支持，行业有望迎来新的增长点，建议投资者关注相关优质企业及板块的复苏机会。