20210305-兴业证券-工具型产品研究系列之七十五_小市值也有大看点_南方中证1000ETF_13页_1mb

报告摘要

南方中证1000ETF研究报告总结

核心内容

中证1000指数（000852.SH）是反映中国A股市场中一批小市值公司股票价格表现的指数，由剔除中证800指数成分股后，选取规模偏小且流动性好的1000只股票组成。该指数具有高成长、高收益、高弹性、低负债的特征，且在近期市场震荡中表现突出。南方中证1000ETF（512100.OF）是当前市场上唯一跟踪该指数的ETF产品，具有良好的业绩表现和流动性。

主要观点

指数构成：中证1000指数由1000只股票构成，覆盖了多个行业，其中医药、计算机和电子行业占比最高。
市值分布：指数成分股以小市值为主，加权平均自由流通市值为70.73亿元，其中流通市值在25亿以下的股票占比10.46%，25-50亿之间的股票占比34.72%，50-100亿之间的股票占比34.35%，100亿以上的股票占比20.49%。
行业分布：医药、计算机与电子是指数中权重较高的行业，分别占比11.65%、8.94%和8.89%。
历史表现：中证1000指数自2004年12月31日至2021年2月28日年化收益率达12.09%，年化波动率31.64%，收益回撤比为7.34，优于沪深300和中证100。
流动性表现：指数在2020年以来日均成交额保持较高水平，2021年日均成交额为1850.47亿元。
ETF产品表现：南方中证1000ETF上市以来年化超额收益达4.08%，流动性显著提升，2021Q1日均成交额较2020Q2增长509%。
基金公司实力：南方基金在指数型产品领域有丰富经验，截至2020年Q4，指数产品业务规模达661.57亿元，排名行业第四。
基金经理：崔蕾为南方中证1000ETF基金经理，管理基金总规模达93.17亿元。

关键信息

指数特征：
- 高成长性：2020Q3营业收入同比增长率高于其他主流宽基指数。
- 低负债率：资产负债率低于其他主流宽基指数。
- 高弹性：在市场上涨时表现优于其他指数，如沪深300和中证500。
- 估值低位：截至2021年2月28日，市盈率（TTM）为40.68，市净率（LF）为2.58，分别处于历史33%和34%百分位。
ETF产品表现：
- 跟踪误差控制良好，年化超额收益达4.08%。
- 产品规模快速增长，截至2021年2月28日，份额为6.27亿份，规模达5.62亿元，较2020年初增长124.78%和182.14%。
- 流动性大幅提升，2021Q1日均成交额为0.67亿元，较2020Q2增长509%。
基金公司背景：
- 南方基金成立于1998年，截至2020年Q4，指数产品业务规模达661.57亿元，排名行业第四。
- 公司旗下基金数量达233只，基金规模达7840.44亿元（剔除ETF联接基金）。
基金经理崔蕾：
- 2015年加入南方基金，现任基金经理。
- 管理基金12只，总规模93.17亿元。
- 在多个指数型基金中表现出色，如南方标普中国A股大盘红利低波50ETF、南方大数据300A等。