南方中证1000ETF：具有独特配置价值的稀缺小盘股投资工具-20210311-长江证券-20页_1mb

南方中证1000ETF：具有独特配置价值的稀缺小盘股投资工具

核心内容

南方中证1000ETF（代码：512100）是一款跟踪中证1000指数的ETF产品，旨在为投资者提供一键投资小盘股资产的便捷工具。中证1000指数作为反映市值在沪深300和中证500之后，规模偏小且流动性好的1000只小盘股的综合表现，具有独特的配置价值，特别是在市场风格切换时，可作为高ROE风格的有效补充。

主要观点

• 中证1000指数的稀缺性：中小板指和创业板指的平均市值已超过中证500指数，且中小板已并入主板，无法代表小盘股整体走势。因此，中证1000指数成为小盘股资产的稀缺代表。
• 超额收益表现：春节后（2.18至3.4），中证1000指数上涨2.09%，相对偏股混基指数超额收益达13.03%，表现优于市场。
• 收益互补性：小盘风格与高ROE风格在收益上呈现负相关性，相关系数为-17%，具有有效互补性，有助于分散风险。
• 估值与成长性匹配：中证1000指数当前PE（TTM）为42X，与成长性相比处于低估状态，估值空间仍有17%的提升潜力。
• 流动性较强：中证1000指数与中证500指数在市场覆盖度和成交额方面相当，流动性并不弱。
• 配置结构均衡：指数在主板、原中小板和创业板之间配置均衡，覆盖多个行业，具备较强的分散性。
• ETF产品稀缺性：目前市场上仅有一只ETF产品跟踪中证1000指数，即南方中证1000ETF，其具有较高的跟踪精度和投资便利性。

关键信息

指数编制方法

• 选样流程：剔除中证800指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券；然后按日均成交金额由高到低剔除后20%的证券；最后按日均总市值由高到低选取排名前1000的证券。
• 成分股特征：成分股主要覆盖流通市值在500亿以下的上市公司，大多数在100亿以下，权重配置较为均衡。

市场表现与配置价值

• 市场表现：自2004年12月31日基日以来，中证1000指数累积收益达543%，显著高于同期上证指数的177%。
• 配置价值：指数成分股覆盖多个行业，如医疗器械、白酒、新能源车设备、信息技术等，行业分布均衡，风险分散性好。
• 成长性：2020~2022年复合净利润增速约为23%，未来估值仍有提升空间。

南方中证1000ETF产品概况

• 基金全称：南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金
• 投资目标：紧密跟踪中证1000指数，追求跟踪偏离度和误差最小化
• 基金经理：崔蕾女士，具有丰富的指数投资经验
• 投资范围：主要投资于中证1000指数成分股及备选成分股，少量投资非成分股、衍生工具和债券资产
• 流动性：流动性良好，具备较高的收益弹性

风险提示

• 量化回测不代表真实收益，不保证未来业绩；
• 市场风格剧烈变化可能影响投资表现。

总结

南方中证1000ETF作为唯一跟踪中证1000指数的ETF产品，具备良好的流动性与跟踪精度，是小盘股资产的稀缺代表。其表现优于主流指数，特别是在市场风格切换时，可作为高ROE风格的有效补充。当前估值合理，成长性可期，具备较高的投资价值。投资者可借此产品实现对小盘股资产的有效配置。