20161209-太平洋-通信行业2017年年度投资策略_寻找产业发展趋势中的投资机会_18页_1mb

通信行业2017年年度投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了通信行业的投资机会，重点围绕5G、光通信和云计算三大产业链展开。通过对行业趋势、政策支持、技术演进和市场前景的深入研究，报告提出了一系列重点推荐公司及投资策略。

主要观点

1. 行业回顾

• 市场表现：2016年1月1日至2016年12月9日，通信指数跌幅为9.07%，跌幅居中。
• 估值水平：通信行业市盈率（整体法）为52.57倍，在新兴产业中估值较低。

2. 5G产业链

• 技术趋势：5G作为新一代移动通信技术，将显著提升网络速率、连接密度、时延和移动性。
• 关键技术：
  • 大规模天线技术（Massive MIMO）：提升系统容量和频谱效率。
  • 超密集组网：支持未来千亿设备连接，提升网络覆盖密度。
• 投资机会：射频天线子行业将率先受益，重点推荐通宇通讯。

3. 光通信产业链

• 政策支持：受“宽带中国”政策推动，光通信行业迎来快速发展。
• 市场趋势：
  • 光器件作为光纤网络的核心组件，需求持续增长。
  • 光模块市场（尤其是10G/40G/100G）进入高景气度周期。
• 投资机会：重点推荐博创科技（次新股，技术领先）和亨通光电、中天科技（具备光纤预制棒知识产权和生产能力）。

4. 云计算产业链

• 市场增长：云计算行业保持高成长，IDC市场进入高速发展期。
• 增长驱动：高清视频、智能电视、移动互联网等应用推动流量爆发增长，带动IDC和云计算需求。
• 投资机会：重点推荐网宿科技（CDN龙头）和华星创业（具备转型预期）。

关键信息

5G技术发展与投资机会

• 5G将带来更高的用户体验速率、连接密度和更低的时延。
• 5G商用进程预计在2020年以后，但相关技术（如Massive MIMO）将在2017年提前布局。
• 射频天线是5G产业链中最早受益的子行业，重点推荐通宇通讯。

光通信市场前景

• 光器件占光传输设备成本比例逐年上升，市场容量持续扩大。
• 光模块市场（尤其是高速光模块）将保持快速增长，预计2020年全球市场规模将达71亿美元。
• 重点推荐具备技术优势和生产能力的厂商，如博创科技、亨通光电、中天科技、烽火通信。

云计算与IDC市场增长

• 2015年中国IDC市场规模达518.6亿元，同比增长39.3%。
• 未来三年，云计算市场规模预计保持50%以上增速。
• 网宿科技作为CDN龙头，具备技术与规模优势，预计未来业绩持续高成长。

重点推荐公司及评级

风险提示

• 运营商资本开支不及预期：若运营商投资低于预期，可能影响相关设备和光模块需求。
• 云计算发展不及预期：若云计算行业发展放缓，可能对IDC和光模块市场产生负面影响。

总结

2017年通信行业面临5G、光通信和云计算三大核心增长驱动力。在政策支持、技术升级和市场需求的共同推动下，相关子行业及企业将迎来显著增长机会。重点推荐公司包括博创科技、通宇通讯、华星创业、烽火通信、亨通光电、中天科技和网宿科技。投资者应关注行业发展趋势和公司技术能力，同时警惕运营商投资和云计算发展不及预期的风险。