20220805-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_22页_8mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2022年8月LLDPE市场的走势、供应情况、需求变化、库存与仓单状况以及价差变化。报告指出，LLDPE市场整体呈现区间震荡态势，供应端与需求端均存在不确定性，建议投资者作为空头配置。

主要观点

• 近期走势：LLDPE价格维持区间震荡，短期走势偏弱。
• 供应情况：国内LLDPE供应有所增加，但主要受制于上游装置检修，导致供应量减少。同时，外盘LLDPE供应预计在9月有明显增加，可能对国内市场造成压力。
• 需求情况：下游需求恢复缓慢，整体开工率低于往年，包装膜需求略有好转，但棚膜订单仍处于跟进阶段。
• 库存与仓单情况：石化库存压力不大，港口库存小幅去库，社会库存略有增加，整体库存压力可控。
• 价差：LLDPE跨月价差保持稳定，HD-LL价差有所回落，显示市场供需关系的变化。

关键信息

国内PE供应情况

• 1-6月国内PE新料总供应：1906万吨，累计同比增加1%。
• 2022年全年PE新料供应预估：预计全年增速为2%。
• 国内LLDPE供应：2022年1-6月LLDPE累计进口213万吨，同比减少19%。国内LLDPE产量与进口量均呈现波动，整体供应保持稳定。
• 新增产能：2022年国内新增LLDPE产能主要集中在下半年，包括镇海炼化、浙石化二期、山东劲海化工、连云港石化二期、海南炼化等。

国内PE需求情况

• 1-6月国内PE表观需求：1871万吨，累计同比增长1%。
• 下游开工情况：整体开工率不及往年，但环比有所好转，尤其包装膜需求略有改善。
• PE下游利润：包装膜利润不佳，对需求形成一定压制。

国外PE供应情况

• 外盘LLDPE供应：预计2022年8-9月美国、马来西亚、伊朗等国家将有新增LLDPE产能，可能对国内市场造成冲击。
• 外盘价格：当前外盘报价为1000美元/吨，折算人民币约8300元/吨，有进一步走弱预期。

市场展望

• 短期：LLDPE市场预计维持区间震荡，供需关系相对平衡。
• 中长期：随着9月进口供应增加和检修装置恢复，供应压力将加大，而下游需求预期不及往年，供需矛盾加剧，建议作为空头配置。

重要数据

• LLDPE主力合约走势：区间震荡。
• 石化库存压力：不大。
• 港口库存：小幅去库。
• 基差：09合约基差100元/吨，01合约基差150元/吨。
• LLDPE跨月价差：9-1价差为93元/吨。
• HD-LL价差：环比有所回落。

检修与产能变化

• 国内检修装置：8月检修损失保持高位，涉及产能约287万吨。
• 新增产能：2022年国内新增LLDPE产能预计为320万吨，主要集中于下半年。

市场建议

• 投资策略：建议投资者在短期内保持观望，中长期考虑空头配置。
• 风险提示：需关注进口供应增加及下游需求变化对市场的影响。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 华瑞资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所