20230106-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_23页_7mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本周LLDPE市场整体呈现价格偏弱运行态势，主要受到供应增加和下游需求疲软的影响。同时，原油价格走弱也对成本支撑产生压力。然而，节前备货需求限制了价格下跌空间，市场关注点逐渐转向下游备货情况和长期产能变化。

主要观点

1. 近期走势

• 本周LLDPE价格重心下移。
• 原油价格偏弱运行，削弱了成本支撑。
• 节前备货需求对价格下跌形成一定限制。
• L-PP价差有走扩趋势，可逢低尝试买L空PP的套利策略。

2. 供应情况

• 国内PE供应逐渐增加，主要由检修装置恢复和新产能投放推动。
• 2023年PE新料供应预计全年增长6%，产能投放集中在年底。
• 国内PE新料总供应量2023年1-11月为3545万吨，累计同比增加2%。
• 2023年PE进口新料预计为1399万吨，累计同比增加3%。
• 国内PE表观需求量2022年1-11月为3479万吨，环比增长2%。

3. 需求情况

• 下游新订单跟进情况较弱，叠加部分工厂人手不足，导致开工负荷下滑。
• 随着春节临近，下游工厂陆续放假，开工预期继续走弱。
• 包装膜订单天数变化不大，但原料库存水平较低，表明需求疲软。
• 膜料利润环比有所好转，显示下游成本压力有所缓解。

4. 库存与仓单情况

• 石化库存积极去库，目前库存同比处于正常水平。
• 港口库存持续累库，短期供应压力不大。
• L仓单为1912手，显示市场持仓情况。

5. 价差情况

• 05合约基差走弱，为-50元/吨。
• 5-9跨月价差约为25元/吨。
• L-PP主力合约价差约为336元/吨。
• HD价格较弱，贴水LL。
• LD与LL间价差跌回20年水平。

关键信息

国内PE供应情况

• 2022年1-12月国内PE总产量为2532万吨，同比增加9%。
• 2023年1-11月国内PE新料总供应量为3545万吨，累计同比增加2%。
• 2023年1-11月PE进口量为1238万吨，同比减少8%。
• 2023年1-11月LLDPE进口量为407万吨，同比减少11%。
• 2023年PE新料供应预计全年增长6%，主要新增产能集中在年底。

国内新增产能

• 揭阳石化计划1月底投产，新增产能包括HDPE和FDPE。
• 海南炼化计划2月初投产。
• 中石化安庆计划在1季度投产HDPE#1。
• 宁夏宝丰三期计划在2季度投产HDPE。
• 青海大美计划在7月投产LL/FD和HDPE。
• 山东裕龙石化计划在11月投产HDPE、FDPE和LLDPE。
• 塔河炼化、神华包头、中煤榆林二期和天津南港计划在年底投产部分装置。

国外新增产能

• 越南Long Son PC计划在2023年1月投产LLDPE和HDPE。
• 菲律宾JG Summit PC计划在2023年2月投产HDPE。
• 俄罗斯计划在2023年1季度投产PE和LDPE。
• 加拿大Nova Chemical CAN计划在2023年2季度投产LLDPE。
• 伊朗计划在2023年2季度投产HDPE。
• 捷克计划在2023年3季度投产HDPE和LLDPE。
• 印尼PT Lotte Chemical Titan计划在2023年投产PE。

原油价格与成本

• 原油价格偏弱运行，削弱了PE的成本支撑。
• 外盘报价为980美金/吨，折算人民币约8300元/吨，较上周上涨10美元/吨。

库存变化

• 石化库存积极去库，目前库存同比正常。
• 港口库存继续累库，表明供应压力集中在港口。

价格与价差

• L-PP价差有走扩趋势，市场可关注套利机会。
• 05合约基差为-50元/吨，走弱。
• 5-9跨月价差约为25元/吨。
• L-PP主力合约价差约为336元/吨。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

总结

本周LLDPE市场受供应增加和需求疲软影响，价格偏弱运行。尽管节前备货需求限制了价格下跌空间，但整体来看，市场仍面临一定的下行压力。新产能投放主要集中在年底，国内PE供应增长预期较强，但下游需求预期继续走弱。L-PP价差有走扩趋势，可关注套利机会。同时，原油价格偏弱运行，进一步削弱成本支撑。市场应密切关注下游备货情况及新产能投放进度，以把握未来走势。