20221104-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_23页_7mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

2022年11月4日发布的LLDPE周报主要分析了近期市场走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差变动。整体来看，PE市场供应增加、下游需求减弱，供需矛盾显现，但短期价格下跌空间有限，维持区间震荡。同时，LLDPE市场也呈现类似趋势，部分合约基差收窄，价差走弱。

主要观点

• 近期走势：PE价格区间震荡，LLDPE主力合约同样维持震荡走势。
• 供应情况：
  • 国内PE供应量增加，新增检修装置较少，整体负荷恢复正常。
  • 2022年1-9月，PE新料总供应2860万吨，累计同比增加1%。
  • 2022年PE全年供应预计增长3%，主要新增产能集中在内盘。
• 需求情况：
  • 下游需求旺季逐渐结束，订单情况环比走弱，下游开工率略有下滑。
  • 农膜与包装膜开工率同比变化不大，但包装膜订单天数同比偏低，下游补库意愿弱。
  • 农膜利润正常，包装膜利润较好。
• 库存与仓单情况：
  • 石化企业库存去库速度快，目前处于同比偏低水平。
  • 港口库存环比累库，但整体显性库存压力不大。
  • L01合约持仓同比偏高，但环比走弱。
• 价差情况：
  • 本周现货价格跌幅不及盘面，基差走强。
  • 01合约基差100元/吨，本周继续收窄。
  • 1-5跨月价差维持在150元/吨左右。
  • HD价格偏弱，LD与LL间价差走弱。

关键信息

供应数据

• 国内PE新料供应：
  • 2022年1-9月：2860万吨，累计同比增加1%。
  • 2022年全年预计供应增长3%，主要新增产能集中在内盘。
• 进口情况：
  • 2022年1-9月，PE新料累计进口997万吨，同比减少11%。
  • LLDPE累计进口321万吨，同比减少16%。
  • LD和HD进口同比分别减少4%和11%。
• 新增产能：
  • 国内新增产能主要集中于12月底，如揭阳石化、海南炼化等。
  • 外盘新增产能也集中在12月底，如美国Shell、加拿大Nova Chemical等。

需求数据

• 下游开工率：环比略有走弱，主要受需求旺季结束影响。
• 订单情况：包装膜订单天数同比偏低，下游补库意愿弱。
• 利润情况：农膜利润正常，包装膜利润较好。

库存情况

• 石化库存：去库速度快，目前处于偏低水平。
• 港口库存：环比累库，但整体显性库存压力不大。
• 仓单情况：L01合约仓单为3091手，持仓同比偏高，但环比走弱。

价差情况

• 现货与盘面价差：现货价格跌幅不及盘面，基差走强。
• 01合约基差：本周收窄至100元/吨。
• 跨月价差：1-5月价差维持在150元/吨左右。
• HD与LL价差：HD价格偏弱，LD与LL价差走弱。

总结

综上所述，2022年11月初，PE及LLDPE市场供应增加，下游需求减弱，供需矛盾显现。但由于成本支撑和显性库存压力不大，短期价格下跌空间有限，维持区间震荡。L01合约基差收窄，价差走弱，但整体市场仍处于震荡状态。未来需关注新增产能的投产情况以及下游需求的变化趋势。