20231021-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_24页_8mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概览

本周新湖能化LLDPE周报分析了LLDPE的近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差变化，为市场参与者提供了全面的行业动态与趋势预测。

主要观点

01 近期走势

• 主力合约价格区间震荡：本周LLDPE主力合约价格保持震荡态势，与现货价格基本持平。
• 外盘价格快速下滑：外盘报价为898美元/吨，较上周下跌40美元/吨，进口折算人民币价格为7950元/吨。
• PE整体负荷小幅下滑：10月PE整体负荷小幅下滑，但四季度负荷预计有所提升。

02 供应情况

• PE总供应增速放缓：2023年1-9月，PE新料总供应为3053万吨，累计同比增加7%。预计全年PE总供应增速为6%。
• LLDPE供应增加：1-9月LLDPE累计总产量878万吨，同比增加5%。
• PE新产能基本投放完毕：2023年PE新产能基本完成投放，包括海南炼化、揭阳石化、山东劲海化工、宁夏宝丰三期等。
• 外盘新产能推迟：多套外盘PE新装置推迟投产，影响进口增量。

03 需求情况

• 终端需求预期好转：四季度电商活动集中，包装膜需求预期好转。
• 农膜维持刚需补库：农膜市场保持刚需补库状态。
• 包装膜终端适量备货：包装膜终端市场在节前适量备货。

04 库存与仓单情况

• PE生产企业库存去化：中上游库存环比去化，港口库存因假期影响累库。
• 社会库存逢低补库：社会库存在节前逢低适量补库。
• L仓单量：6469手：L01合约注册仓单量为6469手，持仓量相对稳定。

05 价差

• L-PP价差预期走扩：由于PP供应压力大于PE，预计L-PP价差将走扩。
• 华北HD升水LL：华北地区HD与LL价差较大，而华东与华南地区两者接近平水。
• LD-LL价差变化：天津、浙江、广东等地LD-LL价差出现不同变化，反映区域供需差异。
• 新回料价差收窄：PE新回料价差收窄，一级回料价格为7000元/吨。
• 1-5跨月价差接近平水：1-5跨月价差接近平水，市场对近期价格走势较为谨慎。

关键信息

供应数据

• 2023年1-9月PE总产量：2070万吨，同比增长11%。
• 2023年1-9月LLDPE总产量：878万吨，同比增长5%。
• PE新料总供应：2023年1-9月为3053万吨，累计同比增加7%。
• PE进口情况：2023年1-9月PE新料进口量为983万吨，同比减少1%；LLDPE进口量为373万吨，同比增长16%。
• 外盘PE供应：多套装置推迟投产，预计对进口增量影响有限。

需求数据

• 2023年1-9月PE表观需求量：2988万吨，同比增长6%。
• 包装膜需求预期好转：四季度电商活动集中，包装膜需求预期提升。
• 农膜需求维持刚需：农膜市场持续刚需补库。

库存与仓单

• PE生产企业库存去化：中上游库存环比去化，港口库存假期期间累库。
• 社会库存补库：社会库存逢低适量补库，整体库存压力不大。

价差分析

• L-PP价差预期走扩：由于PP供应压力大于PE，L-PP价差有望走扩。
• 区域价差变化：华北HD升水LL，华东与华南接近平水。
• LD-LL价差：天津、浙江、广东LD-LL价差出现不同变化，反映区域供需差异。
• 新回料价差：新回料价差收窄，一级回料价格为7000元/吨。

总结

总体来看，LLDPE市场在短期内呈现震荡走势，供需矛盾不大，主要受外盘价格波动和进口政策影响。四季度需求预期好转，尤其是包装膜和农膜市场。供应方面，国内PE新产能基本投放完毕，而外盘新产能仍存在推迟风险，进口增量有限。库存方面，中上游库存去化，港口和社会库存略有增加，但整体压力不大。价差方面，L-PP价差预期走扩，而区域间价差存在差异，需关注外盘价格、原料走势及新装置投产进度。