20161212-申万宏源-化工周报_甲醇_纯苯等价格大涨_PTA_MEG价格上涨推动涤纶价格持续上涨_23页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结（2016年12月）

核心内容

2016年12月5日至9日，化工行业整体表现强劲，化工品价格环比上涨比例达到58%，较上周上涨53%有所提升。部分化学品涨幅显著，如己二酸上涨19.4%，纯苯上涨15.7%，甲醇上涨15.4%，东南亚纯苯和乙二醇分别上涨14.3%。跌幅前五的品种包括环氧丙烷（-6.5%）、乙炔法PVC（-4.0%）、纯MDI市场价（-2.1%）、PVC糊树脂（-2.0%）、丙烯腈（-1.9%）。整体平均涨幅约为3.07%。

主要观点

1. 石油化工

油价波动：受冻产会议预期影响，Brent和WTI原油期货价格分别下跌0.24%和0.35%，收于54.33和51.50美元/桶。预计油价短期在50-60美元/桶波动，明年一季度可能回落，长期则震荡上行。
成品油价格：美国汽油库存增加，柴油库存增加，航空煤油库存减少，成品油价格波动较大。国内汽、柴、航煤不含税价差分别为342、561、-194元/吨，幅度为9.2%、17.8%、-5.7%。
三烯价格：东南亚乙烯价格上涨6.59%至970美元/吨，丙烯价格上涨0.15%至651元/吨，丁二烯上涨2.42%至1690元/吨。三烯与石脑油价差均有不同程度的上涨。
合成树脂：东南亚LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS价格分别报1260、1140、1150、1070、1315美元/吨，合成树脂与石脑油价差在0.40%到2.72%之间波动。

2. 基础化工

钛白粉：因环保事件，攀西小厂钛矿价格大幅上涨，国内钛白粉再次提价800-1000元/吨，金红石型出厂价14800-15500元/吨，锐钛型12200-13000元/吨。环保核查和原料涨价支撑钛白粉价格继续上涨。
尿素：本周尿素行情触底反弹，出厂价和批发价分别上涨0.7%至1455和1515元/吨。
合成氨：价格反弹上涨1.3%至2400元/吨，受原材料成本推涨影响。
草甘膦：市场成交价格强势上涨2.2%至23500元/吨，上游甘氨酸供应缺口加大。
聚氨酯：原料苯胺价格上涨，聚合MDI市场价上涨1.5%至20000元/吨，纯MDI市场价下跌2.1%至23000元/吨。
氯碱：PVC市场开工率较高，乙炔法和乙烯法PVC价格分别下跌1.7%和4.0%。
橡胶：天然橡胶价格上涨3.3%至15600元/吨，顺丁橡胶和丁苯橡胶分别上涨3.1%和4.1%。
化纤：PTA和MEG价格上涨带动锦纶和涤纶价格上涨，分别上涨13.7%和11%。涤纶FDY和DTY分别上涨5.1%和4.3%。
粘胶：报价平稳，中端实际成交15200-15300元/吨，产销平稳。
氨纶：价格基本持平，但原材料成本上涨，后市价格看多。
投资建议：坚定推荐轮胎产业链，关注MDI、安赛蜜、粘胶、麦草畏、玻纤等周期性品种。推荐标的包括青岛双星、玲珑轮胎、风神股份、赛轮金宇、阳谷华泰等。

关键信息

1. 重点公司盈利预测及估值

股票代码	简称	评级	股价(2016-12-9)	15A	16E	17E	18E	BPS	PB
600596	新安股份	增持	10.25	-0.39	0.02	0.10	0.15	513	103
600389	江山股份	增持	20.85	0.04	0.03	0.10	0.23	586	688
002215	诺普信	增持	10.61	0.25	-0.17	0.25	0.30	42	5.7
600486	扬农化工	增持	34.95	1.47	1.63	2.06	2.72	24	206
002391	长青股份	增持	17.10	0.66	0.63	0.71	0.84	26	206
002588	史丹利	增持	11.40	0.53	0.35	0.43	0.52	21	222
000902	新洋丰	增持	11.53	0.57	0.49	0.62	0.73	20	160
002539	云图控股	增持	11.76	0.20	0.18	0.25	0.33	59	360
600309	万华化学	增持	20.58	0.74	1.35	1.64	1.95	28	155
600176	中国巨石	增持	10.84	0.40	0.66	0.78	0.87	27	160
002061	ST江化	增持	8.76	-0.33	0.18	0.31	0.43	-27	49
002108	沧州明珠	增持	22.54	0.33	0.83	1.04	1.25	67	27
002597	金禾实业	买入	15.15	0.38	0.77	0.91	1.15	40	20
300037	新宙邦	增持	55.83	0.69	1.42	1.57	1.60	80	39
300285	国瓷材料	买入	39.72	0.29	0.43	1.15	1.50	138	92
002001	新和成	增持	20.41	0.37	1.67	1.77	1.86	55	12
002669	康达新材	增持	30.04	0.49	0.48	0.80	1.07	62	63
600458	时代新材	增持	15.07	0.32	0.35	0.49	0.70	47	43
002165	红宝丽	增持	8.57	0.17	0.26	0.28	0.37	50	33
000703	恒逸石化	增持	14.81	0.11	0.50	0.70	1.10	130	30
601233	桐昆股份	增持	14.48	0.09	0.56	0.75	0.64	155	26
002493	荣盛石化	增持	14.95	0.14	0.71	0.91	1.15	108	21
002585	双星新材	买入	10.56	0.17	0.22	0.33	0.40	63	48
000599	青岛双星	增持	8.07	0.09	0.16	0.23	0.39	89	50