20201213-开源证券-化工行业周报_涤纶长丝_MDI_制冷剂_醋酸等价格上涨_继续布局顺周期化工子行业龙头_30页_3mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体呈现上涨趋势，行业指数跑赢沪深300指数，市场对顺周期、涨价及低库存品种表现出较强信心。主要化工品如涤纶长丝、MDI、制冷剂、醋酸等价格持续上涨，部分品种价差扩大，行业基本面逐步改善。同时，氢能写入多省市“十四五”规划，为相关化工技术和材料带来新的增长空间。

主要观点

• 行业整体表现：本周化工板块357只个股中，66只个股周度上涨（占比18.49%），285只个股周度下跌（占比79.83%）。化工行业指数跑赢沪深300指数0.85%。
• 价格走势：本周109种化工产品价格上涨，53种下跌。其中，醋酸、R125、R32等产品涨幅显著，部分产品如POY、MDI价格同步上涨。
• 行业事件：万华化学宁波MDI二期装置将于12月15日检修，陶氏上调MDI价格，制冷剂市场供需关系改善，醋酸货源紧缺导致价格持续上涨。
• 政策动态：氢能写入多省市“十四五”规划，为相关化工技术和材料带来发展机遇。
• 投资建议：建议关注顺周期、涨价、低库存品种，如钛白粉、PVC、粘胶、氨纶、涤纶长丝等，布局化工子行业龙头。

关键信息

1. 化工品价格与价差变化

• 涤纶长丝：POY库存天数下降至17.5天，价格拉涨至5450元/吨，价差扩大至1130元/吨。
• MDI：万华化学宁波二期装置检修在即，推动价格上调，华东市场价格为18000元/吨，小幅上涨。
• 制冷剂：R22供需缺口显现，价格坚挺，30日涨幅达7.69%。三代制冷剂价格回暖，R32、R134a、R125等产品涨幅显著。
• 醋酸：价格继续大幅上涨，本周涨幅达24.45%，库存大幅下降，预计下周仍有上涨空间。

2. 个股表现

• 涨幅前十：容百科技（+23.09%）、新宙邦（+16.17%）、华西股份（+15.89%）、同德化工（+13.23%）、拉芳家化（+13.01%）、ST南风（+12.88%）、天赐材料（+12.54%）、碳元科技（+11.74%）、天奈科技（+10.22%）、乐通股份（+9.88%）。
• 跌幅前十：金力泰（-20.62%）、广信材料（-18.69%）、中欣氟材（-16.68%）、丹化科技（-16.28%）、美联新材（-15.48%）、德威新材（-14.75%）、金正大（-14.49%）、强力新材（-13.56%）、锦鸡股份（-13.00%）、中石科技（-12.28%）。

3. 行业要闻

• 氢能发展：辽宁、河北、山东、上海等省市将氢能写入“十四五”规划，预计氢能普及率提升将带动相关化工技术和材料需求增长。
• 企业动态：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工等龙头企业发布业绩及项目进展，部分企业产能释放及项目投产将对业绩产生积极影响。

受益标的推荐

化工龙头白马

• 万华化学
• 华鲁恒升
• 恒力石化
• 扬农化工
• 华峰氨纶
• 新和成
• 荣盛石化

绝对低估值龙头

• 金石资源
• 三友化工
• 海利得
• 巨化股份
• 三美股份
• 利民股份
• 滨化股份

弹性标的

• 江苏索普
• 华谊集团
• 鲁西化工
• 新凤鸣

风险提示

• 油价大幅下跌
• 环保督察不及预期
• 下游需求疲软
• 经济下行

图表与数据

• 图1：化工行业指数跑输沪深300指数0.85%
• 图2：12月4日CCPI报4248点，较上周五上涨2.21%
• 图3：涤纶长丝品种库存均有所下降
• 图4：浙织机开工率略有下滑，但仍高于往年同期水平
• 图5：POY价格上行，价差扩大
• 图6：PTFE价格小幅上调
• 图7：醋酸价差不断扩大
• 图8：PTA行业开工率高企
• 图9：醋酸行业开工率小幅下探
• 图10：醋酸行业库存大幅下降

行业展望

随着海外需求复苏、国内环保政策推进及部分化工品供给紧张，化工行业有望迎来周期性反转。重点推荐具备成本优势、产能释放及政策支持的龙头企业，关注氨纶、PVC、钛白粉、涤纶长丝等顺周期品种。同时，氢能发展将带动相关化工技术和材料需求增长，为行业带来新增长点。