20240303-国海证券-基础化工行业周报_MDI__磷肥__制冷剂等价格上涨_关注轮胎的补_63页_5mb

化工行业周报摘要

1. 核心标的信息

• 推荐机会：

  • 低成本扩张标的：万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等。
  • 景气度提升行业：制冷剂、复合肥、涤纶长丝、农药制剂、萤石、炼化、磷矿石等。
  • 新材料方向：PI膜、电子化学品、氟冷液、吸附材料、合成生物学、植物胶囊等。
  • 高股息央国企：中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等。

• 市场观察：

  • 行业相对表现：基础化工2月23日-3月1日涨263%，沪深300同期涨138%。
  • 涨跌幅前五：领湃科技（+1625%）、扬帆新材（+155%）、宏达新材（+1531%）、科隆股份（+1415%）、中欣氟材（+137%）；跌跌幅前五：安诺其（-1789%）、新宙邦（-79%）、瑞华泰（-708%）、同大股份（-665%）、*ST碳元（-656%）。

• 涨价产品：

  • 液氯（+10500%）、三氯甲烷（+766%）、丁二烯（+673%）价格大幅上涨；硫酸、氯化钾、重质纯碱价格下跌超5%。

2. 重点公司跟踪

• 万华化学：聚合MDI价格环比上涨，对外投资钛业、化肥股权。
• 玲珑轮胎：泰国海运费与上周持平，全球化布局持续推进。
• 赛轮轮胎：“赛轮转债”赎回，拟注销回购股份。
• 森麒麟：2023年营收净利润大幅增长，回购股份减少注册资本。

3. 数据追踪与产品动态

• 能源价格：Brent原油涨25%，WTI原油涨23%，国内纯碱、动力煤价格承压。
• 重点化工产品价差：丁二烯、顺酐价差大幅上涨，硫酸、纯碱价差崩跌。

4. 风险提示

• 宏观经济变化、油价波动、环保政策趋严、产品价格波动、业绩不及预期。

5. 分析师与评级

• 评级维持“推荐”，细分龙头为核心投资方向，关注高股息央国企的防御价值。