城投区域风险评估专题：大数据看区域之十二：江西城投怎么看？_25页_1mb

江西城投区域风险评估总结

核心内容概述

本文围绕江西省内四大经济区域——大南昌都市核心圈、赣南等原中央苏区振兴发展区、赣东北开放合作发展区和赣西转型升级发展区，从经济实力、财政状况、税收收入、土地出让收入、产业布局、进出口情况及交通区位优势等角度，分析各区域城投平台的信用资质及投资价值。文章旨在为投资者提供关于江西省内城投平台择券的参考建议。

主要观点

1. 区域经济实力与财政情况

• 大南昌都市圈：经济实力最强，GDP占全省比重超40%，南昌、九江、抚州三市经济总量较高，其中南昌为全省经济中心，九江为高铁经济圈重点城市，抚州则发展较慢。
• 赣南等原中央苏区振兴发展区：赣州经济实力最强，为全省第二，吉安经济处于中游，但税收增长较快。
• 赣西转型升级发展区：宜春经济实力较强，萍乡、新余经济较弱，但新余债务水平较高。
• 赣东北开放合作发展区：上饶经济实力较强，景德镇增长较快但债务较高，鹰潭经济较弱但债务压力小。

2. 税收与产业结构

• 税收角度：南昌、赣州、宜春税收较高，抚州、萍乡、新余税收较低。
• 产业结构：大南昌都市圈以汽车制造、新能源为主；赣南苏区以有色金属加工、电子信息为主；赣西以新材料、新能源、装备制造为主；赣东北以传统陶瓷、汽车、航空为主，鹰潭则以铜冶炼、智能水表制造为主。
• 第三产业增速：全省第三产业增速均高于GDP增速，显示江西产业结构优化和新兴产业创新动力增强。

3. 土地与城投债情况

• 土地出让收入：南昌、赣州、宜春土地出让收入较高，且土地景气度较好。
• 城投债估值：南昌、九江、赣州、宜春、上饶、景德镇城投债估值相对较低，而抚州、萍乡、新余、鹰潭则较高。
• 债务率：南昌、九江、赣州、宜春、上饶、景德镇债务率相对较低，而萍乡、新余、抚州、鹰潭则较高。

4. 园区发展与招商引资

• 园区建设：南昌、九江、宜春、上饶园区发展较好，且有较多的园区营业收入和利润。
• 招商引资：江西省积极引进省外资金，主要来自广东、浙江、福建等地，2020年重点产业招商引资项目达1431项，总投资额超过1.5万亿元。

5. 上市公司分布与行业

• 上市公司：南昌、新余、上饶上市公司数量较多，且总市值较高。
• 行业分布：主要集中在制造业（如有色金属、医药生物、材料、电子等）。

6. 出口与贸易

• 出口情况：南昌、赣州、宜春、上饶出口规模较大，且增速较快，尤其是南昌和赣州。
• 主要出口商品：机电产品、高新技术产品、文化产品、塑料制品、服装及衣着附件等。

关键信息

• 大南昌都市圈：经济实力最强，南昌市为全省经济中心，九江为高铁经济圈重点城市，抚州需关注其主平台。
• 赣南等原中央苏区振兴发展区：赣州为区域核心，吉安需关注其市本级平台。
• 赣西转型升级发展区：宜春为区域核心，萍乡和新余需关注其债务情况。
• 赣东北开放合作发展区：上饶为区域核心，景德镇需关注其核心主平台，鹰潭经济较弱但债务压力小。
• 城投平台选择：建议关注南昌、九江、赣州、宜春、上饶等区域的市本级平台，同时注意抚州、萍乡、新余、鹰潭的债务情况。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速放缓可能影响城投平台的偿债能力。
• 地方政府债务压力：部分区域债务率较高，需谨慎评估。
• 区域及平台打分模型的主观性：评估结果可能受到主观因素影响，需结合实际情况进行判断。