20230827-财通证券-黄山旅游-600054.SH-惠民政策带动客流高增_关注山下项目孵化_3页_859kb

黄山旅游(600054)半年报分析总结

核心观点

• 公司发布2023年中报，营收同比增长29109%，净利润扭亏为盈，达到200亿元。
• 市场给予“增持”评级（维持）。

关键数据与事件

1. 业绩表现

   • 2023年H1营收837亿元，同比大增29109%；归母净利润200亿元，扭亏为盈。
   • 客流量激增：黄山景区进山游客同比增幅达52700%，缆车运送游客增幅52588%，8月单日同比增长超45%。

2. 政策与策略

   • 山东/主题乐园/酒店/景区/徽菜业务均实现同比增长。
   • “免减优”门票政策激活消费，山下项目如夜游、文创持续孵化。
   • 严格实行“限量预约错峰”管理，提升游客体验。

投资亮点

1. 游客流复苏驱动主业复苏，省外游客占比超70%。
2. 上市公司平台优势明显，文旅项目孵化成效显著。

风险提示

• 自然气候变动、景区孵化项目进度、行业竞争加剧。

结论

黄山旅游业绩显著修复，客流量快速反弹配合政策红利，维持“增持”评级。投资者需关注新项目推广进度及季节性波动影响。