20230826-太平洋-黄山旅游-600054.SH-客流高速增长_业绩弹性高_5页_1mb

黄山旅游公司点评报告总结

黄山旅游公司2023年中报显示，公司营业收入同比增长149%，归母净利润同比增长189%，表现强劲。公司上半年进山客流量同比增长288%，但受免票政策影响，营收增速低于客流增速。毛利率同比下降141个百分点，费用率整体下降0.1个百分点，税金及附加大幅减少是主要因素之一。

尽管山下项目尚未盈利，但山上业务（如门票、索道、酒店）贡献了主要利润。公司估值方面，预计未来三年净利润增速分别为116.7%、110.2%和10.7%，目标价预估为15.8元。总体看好公司发展前景，给予“买入”评级。

风险提示包括恶劣天气、门票降价、高铁开通延迟及客流增长未达预期。资产和负债状况显示公司资本结构稳健。

注：📊 📊 财务数据和预测数据均来自太平洋证券研究报告，原标题及相应数据请参考完整版本。