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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告对聚烯烃市场中的LLDPE和PP两大品种进行了基本面、基差、库存、盘面及主力持仓的分析，并给出了操作建议。

LLDPE分析

基本面

• 外盘原油强势，俄乌局势紧张，聚烯烃整体利润差，成本端支撑强。
• 石化库存去库，仓单同比偏多。
• PE有部分新增产能，供应压力仍存。
• 农膜厂家逐渐复工，需求平稳。
• 乙烯CFR东北亚价格1251（+20），LLDPE交割品现货价9375（+150），基本面整体偏多。

基差

• LLDPE主力合约2205基差56，升贴水比例0.6%，偏多。

库存

• 两油库存92万吨（-3），中性。

盘面

• LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，增多，偏多。

操作建议

• L2205日内9050-9250震荡操作。

主要逻辑

• 原油上涨成本抬升。

主要风险点

• 俄乌局势变化，原油大幅波动。

PP分析

基本面

• 外盘原油强势，俄乌局势紧张，聚烯烃整体利润差，成本端支撑强。
• 石化库存去库，仓单同比偏多。
• PP装置有停车及重启，整体供应变化不大。
• 下游来看，BOPP小幅上行，厂家刚需采购。
• 丙烯CFR中国价格1201（+15），PP交割品现货价9030（+200），基本面整体偏多。

基差

• PP主力合约2205基差-132，升贴水比例-1.4%，偏空。

库存

• 两油库存92万吨（-3），中性。

盘面

• PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净空，减空，偏空。

操作建议

• PP2205日内8950-9200震荡操作。

利多因素

1. 年初以来油制利润持续走低，其余工艺利润均不佳，整体成本支撑强。
2. 外盘美金盘强势。

利空因素

1. 需求无明显好转，下游刚需采购。
2. 基差偏弱。

主要逻辑

• 原油上涨成本抬升。

主要风险点

• 俄乌局势变化，原油大幅波动。

行情数据概览

类型	现货价格	现货变化	期货价格	期货变化
LLDPE交割品	9375	+150	9319	+195
PP交割品	9030	+200	9162	+252

重要指标变化

• 两油库存：92万吨（-3）
• 仓单：4662（+0）
• 基差：LLDPE 56（-45），PP -132（-52）
• 盘面进口利润：LLDPE 69（+243），PP 177（+299）

图表说明

• L期现价格及基差：显示LLDPE期现价格及基差走势。
• PP期现价格及基差：显示PP期现价格及基差走势。
• 两油库存：展示两油库存变化趋势。
• 仓单：展示仓单数量变化。
• 各生产路线毛利：反映不同生产工艺的利润情况。
• 主力合约盘面进口利润：显示主力合约进口利润变化。
• 上游原料（美元）：展示原油及其他上游原料的价格走势。
• PE非标及进口：展示PE非标准品及进口价格。
• PP非标及进口：展示PP非标准品及进口价格。

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