20210714-川财证券-研究所晨报_6页_606kb

川财证券行业每日晨会核心观点汇总总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2021年7月14日川财证券行业晨会的主要观点，涵盖宏观经济、策略、周期、科技、海外、能源、新能源、消费等多个领域，重点分析了出口、碳市场、MLF续作、CCUS技术、5G应用、新能源汽车政策、CPI与PPI走势及行业风险提示等内容。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• 出口数据强劲：2021年上半年我国出口累计达15,183.6亿美元，同比增长38.6%，显示出口韧性较强。
• 主要贸易伙伴表现：
  • 对欧盟出口增长35.9%，对美国增长42.6%。
  • 对东盟出口增长38.3%，东盟为我国第一大贸易伙伴。
  • 对“一带一路”沿线国家和RCEP贸易伙伴进出口分别增长27.5%和22.7%。
• 整体外贸增长：上半年货物贸易进出口总值达18.07万亿元，同比增长27.1%，出口增长28.1%，进口增长25.9%。

2. 策略建议

• MLF到期关注：7月15日将有4000亿MLF到期，央行可能缩减续作规模以应对流动性缺口。
• 短期投资方向：建议关注业绩良好、中报增速良好且前期涨幅较小的板块。

3. 周期行业分析

• 煤炭行业：2025年北京市可再生能源占比将达14%左右，煤炭消费量控制在100万吨以内。当前动力煤价格维持高位，8月或因气温上升进一步支撑价格。
• 推荐标的：华阳股份、陕西煤业、中国神华。

4. 科技与新能源

• 模块化小堆项目：全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”项目开工，标志着我国核电技术领先。
• 推荐标的：东方电气、上海电气、应流股份。
• 大众电动化战略：计划到2030年电动车在欧洲销量占比超70%，在中国和美国占比达50%。将加速推出电动车型及L4级别智能驾驶技术车型。
• 推荐标的：国轩高科。

5. 海外市场动态

• 美国CPI超预期：引发市场担忧，三大股指下跌，欧股全线收跌，美债收益率上涨。
• 原油库存下降：美国API原油库存减少407.9万桶，推动国际油价上涨，美油8月合约上涨1.5%，布油9月合约上涨1.58%。

6. 能源政策与CCUS技术

• 全国碳市场启动：本周五将在北京、上海、武汉三地举行开市启动仪式，开始第一批交易。
• CCUS项目：中石化拟投资200万吨全球最大CCUS项目，可实现无补贴盈利。推荐石化油服，公司已参与多个相关项目。

7. 消费行业动态

• 白酒行业：泸州老窖六年窖头曲柔雅(红)系列停货，推进价格梳理工作。
• 次高端酒增长：酒鬼酒预告业绩增长170%-181%，行业景气度持续。
• 推荐标的：山西汾酒、水井坊、舍得酒业、酒鬼酒。

三、政策与行业动态

1. 金融政策

• 会计师事务所监管：财政部发布《会计师事务所监督检查办法（征求意见稿）》，建立分级分类管理机制，加强审计质量。

2. 能源政策

• 5G应用计划：工信部等十部门提出到2023年我国5G应用发展水平显著提升，个人用户普及率超40%，用户数超5.6亿。
• 新能源汽车政策：四川资阳市对新能源汽车产品给予奖励与补贴，支持纯电动汽车和氢燃料电池汽车发展。

四、市场与物价走势

• CPI走势：6月CPI同比上涨1.1%，环比下降0.4%，整体物价运行平稳。
  • 食品类价格回落明显，尤其是猪肉价格同比下降36.5%，影响CPI下降约0.31个百分点。
  • 交通通信价格上涨0.1%，主要受国际油价上涨影响。
• PPI走势：6月PPI同比上涨8.8%，涨幅较上月回落0.2个百分点，但整体仍处于高位。
  • 生产资料价格同比上涨11.8%，生活资料价格由涨转跌。
  • 黑色和有色金属冶炼价格下降，政策初步遏制了大宗商品过快上涨。
  • 动力煤需求增加，带动煤炭开采和洗选业价格上涨5.2%。

五、风险提示

• 宏观经济风险：不达预期的经济增长可能影响整体市场表现。
• 政策执行风险：政策效果可能不及预期，影响行业预期。
• 需求风险：下游需求持续低迷可能对相关行业造成压力。
• 外部市场风险：黑天鹅事件可能引发市场剧烈波动。
• 工业原料价格波动：主要工业原料价格超预期调整可能影响行业利润。

六、分析师声明与评级说明

• 分析师：陈雳（证书编号：S1100517060001）
• 评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

七、免责声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用、复制或传播。

以上为川财证券行业每日晨会核心观点的详细总结，涵盖宏观、策略、周期、科技、海外、能源、新能源及消费等多个领域。