20210714-光大证券-新能源_环保领域碳中和动态追踪（二十二）_全国碳市场启航在即_相关细节进一步明确_2页_317kb

行业研究总结：全国碳市场启航在即

核心内容

全国碳排放权交易市场即将启动，标志着中国在碳中和与碳达峰目标下的政策落实进入实质性阶段。该市场从发电行业起步，未来将逐步扩大覆盖范围。生态环境部已出台多项制度和技术规范，为碳市场的平稳运行奠定基础，并正推动《碳排放权交易管理暂行条例》的立法进程，以进一步完善管理体系。

主要观点

• 碳市场启动时机：全国碳市场计划于2021年7月择机启动，初步覆盖发电行业重点排放单位。
• 法规体系完善：生态环境部已发布《碳排放权交易管理办法（试行）》及相关管理制度和技术规范，后续将通过立法进一步保障市场运行。
• 数据质量管理：数据是碳市场交易的基础，生态环境部将从指导监督、能力建设、联合监管和立法保障四个方面加强数据质量管理，确保市场透明和公正。
• 行业扩展路径：地方碳市场试点将逐步退出，未来碳市场将按照“成熟一个，批准一个”的原则扩展至更多行业。
• 碳价形成机制：通过改进配额分配方法、引入抵消机制等措施，引导市场形成合理碳价，避免碳价失灵和配额过量问题。
• 人才队伍建设：碳排放管理员被列为国家承认的新职业，生态环境部鼓励地方开展培训活动，以提升行业人才储备。

关键信息

投资建议

• 碳核查：关注国检集团、华测检测
• 碳监测：关注先河环保、雪迪龙
• CCER相关：
  • 风电：三峡能源、节能风电
  • 光伏：太阳能、林洋能源
  • 水电：黔源电力、桂冠电力、川投能源
  • 垃圾焚烧：瀚蓝环境、三峰环境、高能环境
  • 填埋气发电：百川畅银
  • 林业碳汇：福建金森、绿茵生态、岳阳林纸
  • 生物质发电及供热：长青集团、九洲集团

风险分析

• 碳配额分配过于宽松，可能导致碳价偏低，影响市场运行。
• CCER核准速度过快，可能造成供给过量，冲击碳市场机制。

行业评级

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

机构信息

• 分析师：
  • 殷中枢：S0930518040004，010-58452063，yinzs@ebscn.com
  • 郝骞：S0930520050001，021-52523827，haoqian@ebscn.com
  • 马瑞山：S0930518080001，021-52523850，mars@ebscn.com
  • 黄帅斌：S0930520080005，021-52523828，huangshuaibin@ebscn.com
• 联系人：陈无忌，021-52523693，chenwuji@ebscn.com

法律声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格，仅向特定客户传送。报告内容基于合法获取的信息，但不保证其准确性和完整性。光大证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券头寸，并提供相关金融服务。投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。

机构地址

• 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
• 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
• 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
• 香港：光大新鸿基有限公司，香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited，64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE