20220818-东北证券-联创光电-600363.SH-持续优化业务结构_激光_超导两大主业表现亮眼_4页_671kb

报告摘要

联创光电（600363）于2022年8月16日发布了2022年半年报，显示其上半年营业收入和净利润均实现同比增长。公司持续优化业务结构，重点发展激光和超导两大主业，同时通过参股公司宏发股份的亮眼表现进一步提升整体业绩。

激光业务表现突出：
- 激光系列产品业务实现高速增长，上半年营业收入达1.05亿元，同比增长显著。
- 净利润实现扭亏为盈，达0.24亿元。
- 公司激光业务3.5亿元产能已满负荷生产，其中约2亿元订单已完成交付，剩余订单将在年内完成。
- 第一代新型激光反制装备I型生产线已完成改进设计、研制工作并顺利通过验收评审。
- 上半年顺利结题行业级科研项目3项，显示公司在激光装备研发方面的持续投入和进展。
超导设备商业化进展顺利：
- 超导感应加热设备已完成验收，进入商业化推广阶段，标志着技术成果转化为实际应用。
- 新增设备在生产中，上海交通大学轻合金精密成型国家工程中心的专用设备已开工生产。
- 超导设备二期产线扩充已正式启动，未来产品布局将逐步完善。
优化传统主业，拓展新领域：
- 智能控制器业务积极开拓新能源汽车电子和工业控制等应用领域。
- 背光源和传统电缆业务逐步剥离，以聚焦核心业务和提升盈利能力。
参股公司宏发股份表现亮眼：
- 宏发股份上半年营业收入达58.69亿元，同比增长18.63%。
- 归母净利润达6.21亿元，同比增长19.3%，为联创光电带来显著的协同效应。

指标	2020A	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（亿元）	38.27	35.86	45.79	52.94	61.56
营业收入增长率（%）	-12.12%	-6.29%	27.71%	15.61%	16.27%
归母净利润（亿元）	2.70	2.32	3.20	3.96	5.44
归母净利润增长率（%）	38.58%	-14.22%	37.98%	23.88%	37.25%
每股收益（元）	0.52	0.70	0.87	1.19
市盈率（倍）	59.69	45.11	36.41	26.53

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
毛利率（%）	14.0	11.7	11.3	13.9
净利润率（%）	6.5	7.0	7.5	8.8
营业收入增长率（%）	-6.3	27.7	15.6	16.3
净利润增长率（%）	-14.2	38.0	23.9	37.2
净资产收益率（%）	6.9	8.8	9.9	12.1