20210831-东北证券-联创光电-600363.SH-核心业务取得突破进展_静待下半年业绩兑现_4页_643kb

联创光电 (600363) 公司点评总结

核心内容

联创光电是一家专注于光学光电子和电子领域的公司，2021年8月30日发布半年报，显示上半年营业收入和净利润均实现增长，公司整体处于业务转型和升级的关键阶段。分析师对该公司保持**“买入”评级**，并给出未来三年的财务预测。

主要观点

• 核心业务突破：公司智能控制器业务实现营收10.01亿元，同比增长62.81%，净利润增长90.64%，成为公司增长的主要动力。
• 新市场拓展：上半年新拓展大健康与空气净化器市场，同时背光源业务虽同比下降18.56%，但公司正积极布局新能源汽车和工控仪器等领域，以形成新的增长点。
• 技术升级与产业化：
  • 激光业务实现400W大功率泵浦源产业化突破，第一代新型激光装备成功拦截目标，即将转产。
  • 超导业务进入全面产业化初期，涉及多个应用场景，如磁选、污水处理、可控核聚变等。
  • MEMS传感器领域通过与科研院所合作，建立研发中心，推动成果转化，有望成为新的业绩增长点。
• 投资建议：预测公司2021-2023年营业收入分别为47.56亿元、62.62亿元、79.04亿元，归母净利润分别为4.43亿元、5.79亿元、8.56亿元，对应EPS分别为0.97元、1.27元、1.88元，PE分别为34.14X、26.16X、17.69X，维持“买入”评级。
• 风险提示：包括超导设备产业化不及预期、LED市场竞争加剧、疫情反复等。

关键信息

财务数据（单位：亿元）

财务预测摘要

股票数据

• 6个月目标价：36.3元
• 收盘价：33.23元
• 12个月股价区间：19.66~38.46元
• 总市值：151.35亿元
• 总股本：455百万股
• 日均成交量：18百万股

历史收益率

• 1个月：11%
• 3个月：39%
• 12个月：37%

分析师简介

• 王凤华：东北证券研究所绝对收益首席分析师、国防军工行业首席分析师、非银金融行业首席分析师。
• 中国人民大学硕士研究生，证券行业从业24年。
• 曾任民生证券研究所所长助理、宏源证券中小盘首席分析师、申万宏源证券研究所中小盘研究部总监、联讯证券研究院执行院长。
• 多次获得《新财富》最佳中小市值分析师、水晶球、Wind资讯金牌分析师等荣誉。
• 深入调研过**500+**上市公司。

风险提示

• 超导设备产业化不及预期
• LED市场竞争加剧
• 疫情反复

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 市场基准：A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。

总结

联创光电在2021年上半年实现了营收和净利润的稳定增长，尤其在智能控制器业务上表现突出。公司积极拓展新市场，推进激光、超导等核心技术的产业化，展现出良好的发展势头。分析师对公司的未来发展持乐观态度，维持“买入”评级，并预测未来三年业绩持续增长。然而，仍需关注潜在风险，如超导设备产业化进展、市场竞争和疫情对业务的影响。