20160704-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_医药消费走强_能源表现转好_12页_1mb

报告摘要

本周报分析了华夏上证行业ETF的市场表现及投资策略，重点介绍了两个实战投资策略的应用与效果，并给出了当前的行业推荐结果。报告内容包括ETF的收益率、成交量、择时策略原理、历史表现数据以及分析师的联系方式。

行业表现：本周上证医药、上证消费和上证能源行业表现强势，分别获得4.08%、2.20%和3.90%的收益率，远超同期沪深300指数的2.5%。
择时策略：华夏基金基于“钟摆模型”开发了两个行业ETF投资策略，分别是“相对优势择时策略”和“择时组合投资策略”。
模型原理：
- 钟摆模型：通过分析行业成分股与市场基准的超额收益天数占比，结合行业指数与市场基准的相对优势线（RS）进行趋势判断，以A/S指标和RS指标的协同信号作为择时依据。
- 组合投资策略：在看多行业时等权重持有相应ETF，看空时持有沪深300指数，根据行业趋势变化动态调整组合。
历史表现：
- “钟摆模型”在样本外（2013年至今）的相对优势为2.80，季度和年度胜率分别为80.0%和100%。
- 组合策略在样本内（2009-2012）的相对优势为2.42，年度超额收益均在15个点以上，最大季度回撤为3.0个百分点。
当前推荐：根据最新策略结论，推荐看多上证医药、上证消费和上证能源行业ETF。

行业ETF	总交易次数	盈利次数	亏损次数	盈利平均幅度	亏损平均幅度	盈亏比	胜率	平均持仓天数（交易日）
上证医药	23	14	9	4.6%	1.2%	3.8	60.9%	29.7
上证消费	32	17	15	3.9%	1.0%	4.1	53.1%	21.5
上证能源	33	20	13	2.2%	1.0%	2.1	60.6%	19.7
上证材料	22	12	10	4.3%	0.8%	5.6	55.6%	30.8
上证金融	37	19	18	2.7%	1.6%	1.7	51.4%	17.9

行业评级：
- 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报。
- 中性：行业指数与市场平均回报相当。
- 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。