20150202-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_消费材料转强__医药仍然走强_12页_1mb

华夏上证行业ETF投资周报（20150202）总结

核心内容

本报告分析了华夏上证行业ETF的市场表现，并介绍了两个实战投资策略，以帮助投资者把握行业轮动趋势，实现超额收益。

主要观点

• 行业表现：近期上证消费、上证医药和上证材料行业表现相对较强，而上证金融行业表现较弱。
• 择时策略：华夏基金基于行业分类标准（GICS）推出的5个行业ETF，结合“钟摆模型”进行行业择时，能够有效捕捉行业动量机会。
• 超额收益：通过择时策略，华夏行业ETF组合在样本外表现优异，2013年至2014年全年超额收益分别为28.7%和57.8%，2015年以来超额收益为2.4%。
• 动态组合：组合投资策略采用等权重配置看多的行业ETF，并在多空转换时进行调仓，以实现收益最大化和风险控制。

关键信息

一周市场表现

实战投资策略一：华夏行业ETF相对优势择时策略

• 策略原理：利用“钟摆模型”分析行业成分股的走势强弱和行业指数与市场基准的相对优势线（RS）。
• 判断指标：
  • A/S指标：通过行业成分股的均值（A）和标准差（S）的比值，判断行业走强或走弱。
  • RS指标：行业指数相对于市场基准的相对优势线，判断行业趋势。
• 信号处理：当A/S和RS指标同时看多或看空时，判断行业趋势；当信号矛盾时，延续原有趋势。
• 当前结论：看多上证消费、上证医药和上证材料行业。

实战投资策略二：华夏行业ETF择时组合投资策略

• 策略原理：基于策略一的择时结果，动态调整行业ETF的持仓，等权重配置看多行业ETF，看空时配置沪深300指数。
• 历史表现：
  • 样本外相对优势为1.84。
  • 季度胜率为83.4%，年度胜率为100%。
  • 2013年至2014年超额收益分别为28.7%和57.8%，2015年以来为2.4%。
• 当前持仓：上证消费、上证医药和上证材料行业ETF。

最新推荐结果

银河证券行业评级体系

战略建议

• 投资者可依据“钟摆模型”进行行业ETF的择时配置。
• 通过动态调整ETF组合，实现超额收益的最大化。
• 当前推荐配置上证消费、上证医药和上证材料行业ETF。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind 数据库、TinySoft 平台、中国银河证券研究部
• 分析师：郑源
  • 执业证书编号：S0130514050005
  • 联系方式：0755-21515619 / zhengyuan@chinastock.com.cn

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