20160723-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_金融医药走强_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了华夏上证行业ETF在2016年7月23日的市场表现，并介绍了两种实战投资策略：华夏行业ETF相对优势择时策略和华夏行业ETF择时组合投资策略。报告还提供了最新的行业ETF推荐结果，以及相关的样本内表现数据。

行业表现：
- 当前市场中，上证医药和上证金融指数表现相对较强，而上证消费指数表现较弱。
- 2016年7月23日一周内，上证消费指数收益率为-2.81%，上证金融指数收益率为-0.77%，上证医药指数收益率为-1.28%，均低于同期沪深300指数（-1.56%）。
投资策略一：华夏行业ETF相对优势择时策略：
- 该策略基于“钟摆模型”，结合行业成分股的市场表现和行业指数与市场基准的相对优势曲线，判断行业趋势。
- 当A/S指标（均值/标准差）向上时，判断行业走强；向下时，判断行业走弱。
- 当两个指标信号一致时，确认行业趋势；当出现矛盾时，认为原有趋势将持续。
- 最新择时结论为看多上证医药和上证金融指数。
投资策略二：华夏行业ETF择时组合投资策略：
- 该策略在策略一的基础上，将多个行业ETF组成等权重组合，根据择时结果动态调整ETF的配置。
- 从2013年至今，该策略的相对优势为3.06，季度胜率80%，年度胜率100%。
- 2013-2015年超额收益分别为28.7%、57.8%、48.2%，2016年以来超额收益为15.5%。
- 当前组合配置为上证医药和上证金融。

样本期：2009年-2012年
行业ETF：上证医药、上证消费、上证材料、上证金融、上证能源
指标说明：
- 总交易次数：各行业ETF交易频率不同，从22次到37次不等。
- 盈利次数与亏损次数：各行业盈利与亏损次数差异较大，其中上证金融盈利次数为19次，亏损次数为18次。
- 盈利平均幅度：上证医药为4.6%，上证消费为3.9%，上证材料为4.3%，上证金融为2.7%，上证能源为2.2%。
- 亏损平均幅度：上证医药为1.2%，上证消费为1.0%，上证材料为0.8%，上证金融为1.6%，上证能源为1.0%。
- 盈亏比：上证医药为3.8，上证消费为4.1，上证材料为5.6，上证金融为1.7，上证能源为2.1。
- 胜率：上证医药为60.9%，上证消费为53.1%，上证材料为55.6%，上证金融为51.4%，上证能源为60.6%。
- 平均持仓天数：各行业ETF平均持仓天数在17.9至30.8个交易日之间。

策略名称	推荐多行业ETF	推荐理由
钟摆择时模型	上证医药，上证金融	成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会
ETF组合投资策略	上证医药，上证金融	成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会