20170626-天风证券-建筑材料行业研究周报_持续追踪建材板块半年度业绩预告情况_继续关注消费建材及玻纤优质标的_12页_1mb

建筑材料行业总结

核心内容

本报告主要分析了2017年6月建筑材料行业的市场行情、价格走势、行业新闻及投资建议。整体来看，水泥和玻璃板块在当周表现疲软，而消费建材和管材板块则展现出一定的增长潜力。报告重点推荐消费建材、区域基建受益股以及玻纤优质标的。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 整体市场：上证综指、沪深300、上证50均上涨，但申万水泥制造指数和玻璃制造指数下跌。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括博闻科技、青龙管业、深天地A、金圆股份、雅百特；跌幅前五包括塔皮集团、永和智控、再升科技、长海股份、天山股份。
• 停牌个股：包括巨龙管业、海南瑞泽、同力水泥、*ST新亿、栋梁新材、纳川股份、开尔新材、雄塑科技、恒通科技、国栋建设。

2. 本周重要公告

• 水泥制造：

  • 塔牌集团、金圆股份等股东减持股份。
  • 上峰水泥解除质押，深天地A拟转让东建公司股份。
  • 天山股份受让环境发展公司出资权。
  • 巨龙管业终止重大资产重组。

• 玻璃制造：

  • 中航三鑫复产特玻生产线，洛阳玻璃收到补助资金。
  • 南玻A提供融资担保，中材科技回应年报问询。
  • 道氏技术授予激励对象股票期权。

• 其他领域：

  • 扬子新材增持子公司股权，永高股份股东增持。
  • 三圣股份解除质押，罗普斯金延长员工持股计划。
  • 嘉寓股份开展光伏项目，青龙管业、友邦吊顶进行闲置资金管理。

3. 行业新闻

水泥制造业要闻

• 价格走势：全国水泥价格环比回落1%，部分区域如广西小幅上涨，南方地区如上海、江苏、江西等价格下调10-30元/吨。
• 区域表现：
  • 华东：价格继续下调，库存上升。
  • 华北：价格偏弱，部分企业库存走高。
  • 东北：价格平稳，部分城市略有松动。
  • 西北：整体平稳，陇南上调。
  • 西南：有涨有跌，昆明需求下滑。
  • 中南：涨跌互现，部分区域价格松动。

其他要闻

• PPP项目：陕西有三个市级高速公路项目开工，预计全年有7条PPP项目启动。
• 铁路建设：发改委表示今年拟完成8000亿元铁路投资，重点在三季度。

4. 价格走势

• 水泥价格：全国均价环比回落1%，南方地区价格松动，北方地区稳中有升。
• 玻璃价格：全国白玻均价保持稳定，浮法玻璃产能利用率71.31%。南方市场需求偏弱，北方市场恢复缓慢，整体呈现北稳南弱趋势。

关键信息

水泥行业

• 价格与需求：水泥价格处于高位，下半年业绩将由价格弹性转向量弹性，区域基建对需求释放起到关键作用。
• 供给与限产：限产执行效果较好，库存偏低，新增产能有限。
• 投资建议：建议关注冀东水泥、天山股份、华新水泥等区域龙头，以及海螺水泥这一板块内唯一市值超800亿的标的。

玻璃行业

• 价格走势：玻璃价格有望贯穿全年，施工面积增速将好于去年。
• 供需格局：供给端压力来自冷修复产，年内影响有限。需求端有支撑，价格景气或可持续。
• 投资建议：建议关注中国巨石、中材科技、再升科技等玻纤优质标的。

管材行业

• 市场前景：新型城镇化推动管网建设，建筑给水市场更具可投资性。
• 细分领域：建议关注有品牌优势和渠道下沉能力的公司。

消费建材行业

• 增长潜力：消费建材走出周期，内生增长性强，未来增长点包括区域扩展、渠道下沉、单店效率提升及提价潜力。
• 产品定位：绿色建材契合消费升级与环保升级，应用比例有望提升至30%以上。
• 投资建议：推荐兔宝宝、伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材等消费建材龙头企业。

投资建议

• 重点推荐：
  • 消费建材：兔宝宝、伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材、友邦吊顶。
  • 区域基建：龙洲股份、银龙股份、国统股份。
  • 新疆基建受益水泥股：天山股份。
  • 玻纤品种：中国巨石、中材科技、再升科技。

风险提示

• 水泥限产执行不达预期。
• 雄安新区建设进程不达预期。

投资评级

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