20210117-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_玻纤继续涨价_关注消费建材预期修复_15页_1mb

建筑材料行业跟踪周报总结

核心内容

本周建筑材料行业整体表现优于上证综指，涨幅达1.1%，其中消费建材板块预期修复，玻纤行业持续涨价，而水泥和玻璃行业则面临价格下行压力。

主要观点

• 玻纤行业继续涨价：无碱粗纱市场价格稳中有涨，电子纱市场价格涨幅超预期，主要受成本上涨及下游需求良好支撑。
• 消费建材预期修复：受三道红线影响，消费建材板块估值承压，但部分优质标的已逐步反映悲观预期，后续或迎来估值修复。
• 水泥行业价格回落：全国水泥价格指数环比下跌0.45%，熟料价格同比下跌6.85%，临近年底需求走淡，价格持续下行。
• 玻璃行业需求淡季，价格松动：玻璃现货市场走势偏弱，库存回升，利润缩减，预计价格将继续弱势下行。

关键信息

行情回顾

• 建材板块：本周上涨1.1%，领先上证综指1.2个百分点。
• 子板块表现：其他建材涨幅最大（6.11%），玻璃制造板块下跌4.12%，水泥制造板块下跌1.44%。
• 个股表现：华立股份、坚朗五金、中铁装配、雄塑科技、兔宝宝涨幅居前；三圣股份、福莱特、悦心健康跌幅较大。

水泥行业

• 价格指数：全国水泥价格指数（CEMPI）报收152.94点，环比下跌0.45%，同比下跌6.85%。
• 区域价格变动：江苏、安徽、广西、河南等地水泥价格普遍下调，部分区域熟料价格下跌。
• 行业要闻：
  • 江苏发布2021年水泥行业错峰生产计划，要求不少于60天停窑。
  • 华新水泥7家工厂入选国家能效“领跑者”名单。
  • 苏北地区启动重污染天气预警，要求水泥限产或停产。

玻璃行业

• 价格指数：中国玻璃综合指数报收1483.15点，环比下跌40.60点。
• 产能与库存：浮法玻璃在产产能98262万重箱，产能利用率84.32%；行业库存2676万重箱，库存天数9.94天，均有所回升。
• 行业动态：
  • 旗滨集团中性硅硼药用玻璃项目进入设备安装阶段。
  • 东旭光电实现第6代0.4mm高温玻璃基板量产。
  • 福耀玻璃股东减持600万股，减持价格较高。

玻纤行业

• 市场价格：无碱粗纱价格稳中有涨，电子纱价格涨幅超预期。
• 主要产品价格：
  • 无碱2400tex直接纱：5600-5800元/吨
  • 无碱2400tex喷射纱：7100-7200元/吨
  • 无碱2400texSMC纱：6700-6800元/吨
  • 无碱2400tex毡用纱：6200-6800元/吨
• 行业动态：
  • OC（中国）池窑线于1月7日点火复产，产能维持8万吨/年。

其它建材

• 石膏：宁夏建材表示脱硫石膏成本占比不大，价格波动对业绩影响有限。
• 防水材料：东方雨虹因安全问题被南京主管部门处罚。
• 涂料：厦门举办艺术涂料嘉年华，推动墙面装饰新材料发展。
• 家装建材：小胖熊获数千万融资，拓展渠道并打造一站式供应链平台。

投资建议

• 首推玻纤：维持“增持”评级，看好制造业复苏及海外需求拉动，推荐中国巨石、长海股份。
• 消费建材：关注东方雨虹、北新建材、三棵树、兔宝宝、蒙娜丽莎等优质标的，预期四季度业绩超预期，带来股价反弹。

风险提示

1. 经济复苏低于预期
2. 各地项目落地低于预期
3. 疫情反复

数据来源

• Wind、Choice、中国水泥网、中国玻璃网、卓创资讯、中国涂料工业协会、中国建筑防水协会、东吴证券研究所

投资评级标准

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出
• 行业投资评级：增持、中性、减持