银行业一季报总结：整体向好，关注存款、IFRS9准则切换-20180430-东吴证券-17页-1mb

银行一季报总结

核心内容概览

2018年第一季度，上市银行整体表现向好，但需关注存款竞争加剧和IFRS9准则切换带来的影响。银行盈利能力有所增强，ROE提升，但部分银行仍面临挑战。

主要观点与关键信息

1. 存款竞争加剧，息差分化

• 存款规模稳定增长，增幅为 $3.75%$，但增速较17年同期下降，显示存款竞争环境依然激烈。
• 国有大行和深耕本地的城商行存款增长较为稳健，股份行存款增长压力较大。
• 存款成本上升影响净息差，结构性存款迅猛增长，规模接近8.8万亿，同比增长 $47%$。
• 结构性存款成本在 $3.6% \sim 4%$，可能进一步抬升负债端成本。

2. IFRS9准则切换影响

• IFRS9准则切换主要带来两个变化：业绩波动性加大和拨备计提力度增强。
• 以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FV-PL）较17年大幅增加 $82.23%$，未来业绩波动性可能略有加大。
• 拨备覆盖率提升，10家银行合计提升约 $21.74\mathrm{pc}$，但多计提的拨备不直接影响当期利润，而是体现在净资产中。

3. 利润表分析

• 上市银行营收增速提升至 $2.76%$，利息净收入增速提升 $2.87\mathrm{pc}$ 至 $11.71%$，显示盈利能力增强。
• 手续费及佣金净收入同比下降 $1.85%$，受监管影响，部分银行汇兑收益与投资净收益对非息收入有所扰动。
• 国有大行整体归母净利润同比增长 $5.56%$，股份行与城商行表现分化，部分银行ROE触底回升。

4. 资产负债表分析

• 上市银行总资产约为151.1万亿，较17年末增长 $2.07%$，贷款占比提升至 $51.31%$，显示资产结构优化。
• 同业资产增长 $5.96%$，但部分国有大行因流动性宽松，同业资产增加，而城商行与农商行同业资产收缩。
• 存款稳定增长，占总负债比重提升，同业负债大幅压缩，符合监管要求。

5. 资产质量持续向好

• 上市银行整体不良率下降至 $1.57%$，部分银行实现不良贷款余额与占比“双降”。
• 拨备覆盖率提升，为资产质量改善和利润释放提供保障。

风险提示

• 宏观经济下滑
• 金融监管力度超预期
• 海外风险因素加大

相关研究

1. 招商银行一季报点评：息差提升超预期，资产质量好转持续“自然”释放利润
2. 宁波银行一季报点评：货基扰动息差，主营业务稳健成长
3. 银行专题：加息对银行影响几何？定价能力、经营行为变化、股价表现
4. 银行专题：换个角度看银行的业绩和估值

图表目录（摘要）

• 图表1：一季度存款普遍高增长，但近年来增速回落
• 图表2：银行业结构性存款规模增长情况
• 图表3：不同类别银行的结构性存款规模
• 图表4：10家银行新旧科目下投资类资产情况
• 图表5：平安银行资产负债表变动情况
• 图表6：IFRS9准则切换带来拨备增加的粗略测算
• 图表7：18年一季度收入端主要指标
• 图表8：一季度银行整体利润增长提速，盈利能力增强
• 图表9：3月末银行资产结构
• 图表10：3月末银行资产端变化
• 图表11：3月末银行负债结构
• 图表12：3月末银行负债端变化