20180102-信达证券-化工行业2018年第1周周报_制冷剂_氢氟酸价格上涨_40页_2mb

制冷剂、氢氟酸价格上涨总结

核心内容

2018年第1周，化工行业周报指出，制冷剂和氢氟酸价格显著上涨，同时对其他化工产品价格变化及市场动态进行了分析。该报告涵盖了多个子行业，包括农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工、原油等，提供了详尽的价格、成本、比价分析及市场趋势预测。

主要观点

1. 制冷剂与氢氟酸

• 制冷剂价格上涨：R32、R134a和R22分别上涨9.5%、5.1%和3.2%，价格分别达到23000、27000和15000元/吨。
• 氢氟酸价格上涨：本周氢氟酸价格上涨12.5%至13500元/吨，受采暖季环保政策影响，国内无水氢氟酸开工率和库存维持低位，预计价格将继续上涨。
• 短期需求淡季：制冷剂处于需求淡季，无水氟化氢价格维持高位，短期内价格或将趋于稳定。

2. 农用化工

• 尿素价格波动：国际尿素价格上涨6.9%，国内尿素价格下跌2.2%至1950元/吨。
• 氯化铵价格稳定：四川和邦氯化铵价格维持620元/吨不变。
• 磷肥价格稳定：国内磷酸二铵价格维持2350和2200元/吨不变，一铵价格下跌2.0%至2400元/吨。
• 钾肥价格稳定：国内钾肥价格维持稳定，但国际市场部分钾肥价格上涨0.5%。
• 复合肥价格波动：部分复合肥价格上涨，整体开工率处于低位，预计冬储市场开启后价格或将上涨。
• 农药价格稳定：草甘膦价格维持28000元/吨不变，但原材料甘氨酸价格下跌6.5%，影响市场情绪。

3. 矿物化工

• 磷化工：国内湿法和热法工业酸价格分别下跌6.0%和5.3%至4250和4850元/吨，黄磷价格下跌2.9%至16300元/吨。
• 氟化工：制冷剂及氢氟酸价格上升，但部分产品如R125价格维持不变。
• 有机硅及晶体硅：有机硅产品价格涨跌互现，DMC价格下跌12.5%至24500元/吨，金属硅价格下跌0.5%至15900元/吨。
• 锂产品：碳酸锂价格下跌3.3%至145000元/吨。

4. 无机酸碱

• PVC价格稳定：东部乙烯法、东部电石法、西部外购电石和西部自产电石价格分别维持7000、6450、6200和6400元/吨。
• 烧碱价格上涨：西部自产盐和外购盐价格分别上涨15.4%和8.5%。
• 纯碱价格下跌：纯碱价格下跌5.3%至2225元/吨。

5. 煤化工

• 甲醇价格涨跌互现：华东和西北市场价格下跌9.8%和0.7%，西南市场价格上涨1.4%。
• 醋酸价格波动：华北市场价格上涨2.3%，醋酐价格上涨0.5%，醋酸乙酯价格维持稳定。
• BDO价格微涨：华东散水BDO价格上涨0.2%至10500元/吨。
• 炭黑价格稳定：炭黑价格维持不变。

6. 原油

• WTI和布伦特油价上涨：分别上涨3.4%和4.0%，至59.84和66.86美元/吨。
• 天然气价格上涨：上涨11.3%至2.5美元/百万英热。

关键信息

• 行业表现：化工行业相对沪深300表现波动，部分产品价格上升，部分价格下降。
• 成本分析：国内外原料成本差距扩大，尤其是合成氨和磷酸。
• 市场趋势：部分产品如尿素、磷肥、钾肥、复合肥价格受到供需关系和环保政策影响。
• 出口情况：国内化工产品出口面临国际低成本产能的冲击，出口能力受限。
• 风险提示：中东局势对油价影响较大，环保政策可能带来短期刺激，但对长期边际成本有影响。

信达证券观点

• 尿素行业：国内尿素产能过剩，出口成为调节工具，但面临中东、西非低成本尿素的竞争。
• 磷肥行业：供应紧平衡，未来摩洛哥和沙特新增产能可能冲击出口。
• 钾肥行业：国内价格回到十年底部，实际价格已跌破低点，行业供大于求。
• 复合肥行业：原料价格上涨支撑产品价格，但经销商需求有限，行业景气度平稳。
• 氟化工：制冷剂和氢氟酸价格上升，环保政策对供应和价格形成支撑。
• 煤化工：甲醇、醋酸价格波动，BDO价格微涨，市场整体表现平稳。

重点公司与股票

风险提示

• 油价波动风险：中东局势对油价影响较大，需关注其对化工行业的影响。
• 环保政策影响：短期内环保可能带来事件性刺激，但长期影响行业边际成本。
• 市场供需变化：部分产品如尿素、磷肥、钾肥面临国内外供需变化带来的价格波动。
• 出口竞争力：国内化工产品出口面临国际低成本产能的冲击，需关注出口能力。

图表与数据来源

• 数据来源：百川资讯、信达证券研发中心。
• 图表目录：
  • 图表1-18：涵盖国内外各化工产品价格、价差、比价及成本分析。
• 分析师信息：
  • 郭荆璞：首席分析师，执业编号S1500510120013。
  • 李皓：分析师，执业编号S1500515070002。
  • 葛韶峰：研究助理。

总结

本周化工行业整体价格波动较大，制冷剂和氢氟酸价格上涨成为主要亮点。其他产品如尿素、磷肥、钾肥、复合肥等价格受到供需关系和成本变化影响。信达证券指出，出口竞争力和成本优势是影响行业长期发展的关键因素，同时提醒投资者关注油价波动和环保政策对市场的潜在影响。