20201215-华鑫证券-纺织服装行业周报_12页_995kb

纺织服装行业周报总结（1207-1213）

核心内容概述

本周（12月7日至13日）纺织服装行业整体表现不佳，板块指数下跌2.84%，略好于沪深300指数（-3.48%），但跑输其他强势行业如食品饮料和休闲服务。行业出口数据有所回暖，显示出一定的复苏迹象，但个股表现分化明显，部分公司涨幅较大，部分则跌幅显著。

主要观点

行业复苏背景

• 出口回暖：由于冬季来临及海外新冠疫情形势严峻，我国纺织品和服装出口在下半年迎来阶段性复苏。纺织品出口自4月份起大幅增长，10月和11月分别增长14.84%和20.96%。服装出口自8月起连续四个月正增长，均超过3%。
• 内需恢复：11月服装鞋帽、针纺织品零售额单月同比增长4.6%，延续了复苏态势。预计11月网上实物零售额环比将出现显著增长，主要受双十一促销影响。

投资建议

• 童装板块：建议关注渠道下沉顺利、明年业绩有望出现拐点的公司，如森马服饰和金发拉比。
• 运动鞋服板块：推荐长期业绩稳定、具备优质白马属性的公司，如安踏体育；同时关注业绩持续高速增长的细分行业龙头企业，如比音勒芬。

关键信息

市场表现

板块个股表现

涨幅前五（%）

1. 朗姿股份：61.01
2. 探路者：2.68
3. 美邦服饰：2.58
4. 康隆达：1.27
5. ST步森：1.25

跌幅前五（%）

1. 九牧王：-11.25
2. *ST拉夏：-9.34
3. *ST环球：-8.78
4. 起步股份：-8.55
5. 搜于特：-7.33

行业动态

1. 罗莱生活：2018年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解锁期解除限售股份上市流通。
2. 海澜之家：控股股东海澜集团累计质押股份占其持股比例的56.63%。
3. 延江股份：董事及高管减持计划时间过半，减持股份计划尚未实施完毕。
4. 康隆达：股东满博投资减持股份数量过半，减持比例达3.00%。
5. 万里马：控股股东林大耀提前终止减持计划，剩余未减持股份不再减持。
6. 出口数据：1至11月我国纺织服装出口总额达2652亿美元，同比增长9.9%。其中纺织品出口1416亿美元，同比增长31%；服装出口1236亿美元，同比下降7.2%。11月当月纺织品出口120亿美元（+22.2%），服装出口126亿美元（+6.9%）。
7. 棉纱价格上涨：棉纱价格普遍上调，新疆棉3128级价格约15500元/吨，棉花价格持续小幅攀升。

行业数据跟踪

• 棉花价格指数：持续小幅上涨，目前价格仍在调整中。
• 国内外棉花价格差：价格差逐渐缩小，显示国际市场需求回暖。
• 服装零售类值累计值：1至11月累计值显示行业稳定恢复。
• 网上零售额增长：预计11月网上实物零售额环比将显著增长。
• 轻纺原料市场价格：涤纶短纤价格稳定，粘胶短纤价格小幅下探。

风险提示

• 行业景气度下降的风险。
• 线上销售不及预期的风险。
• 原材料价格上涨带来的成本压力。

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

分析师简介

• 姚嘉杰：华鑫证券分析师，工商管理硕士，2020年1月加入华鑫证券研发部。

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