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纺织服装行业周报总结（2017.8.14~2017.8.20）

核心内容概述

本周（2017年8月14日至2017年8月20日）纺织服装行业整体表现优于市场，板块涨幅为3.01%，跑赢沪深300（2.12%）和上证综指（1.88%），在29个中信一级行业中排名第13。行业出口数据持续改善，外需相对稳定，但内需市场恢复缓慢，人力成本上升成为潜在风险。部分公司业绩表现亮眼，也有公司面临亏损压力。

主要观点

行业整体表现

• 板块涨幅：纺织服装（中信）板块上涨3.01%，表现优于市场整体。
• 行业排名：在29个中信一级行业中排名第13，显示行业具备一定增长潜力。
• 出口数据：2017年7月，纺织品出口额达93.39亿美元，同比增长3.07%；服装出口额达161.48亿美元，同比增长0.49%。1-7月累计出口额分别增长3.20%和1.40%，显示外需持续改善。
• 内需情况：2017年上半年，全国50家重点大型零售企业零售额同比增长2.8%，增速高于上年同期，但5月份服装类零售额增速较上月略有回落。

原材料价格走势

• 棉花价格：国内棉花价格指数（328级）微涨0.20%，报15895元/吨；国外Cotlook:A指数下降1.19%，报11378.60元/吨，价差维持。
• 轻纺原料：粘胶短纤价格下降1.07%，涤纶短纤价格环比下降0.74%，但同比上升15.94%。涤纶长丝价格走势整体平稳。

关键信息

行业出口数据

行业利润数据

• 1-6月纺织业：营业收入20642.5亿元，同比增长9.4%；利润总额982.9亿元，同比增长5.1%。
• 1-6月服饰业：营业收入11611.7亿元，同比增长7.9%；利润总额654.5亿元，同比增长12.0%。

公司动态

报喜鸟

• 业绩表现：营业收入同比增长24.06%，但净利润亏损扩大，同比减少亏损68.59%。
• 战略调整：实施“五五战略”，完善业务框架，设立四大业务模块，推进全渠道营销和私人定制业务。
• 管理优化：优化网点结构，加强智能化生产系统，提升产能利用率和品牌竞争力。

柏堡龙

• 业绩表现：营业收入同比增长28.56%，净利润增长22.96%。
• 发展战略：专注设计差异化竞争，推进“全球时尚设计生态圈”建设。
• 项目进展：多个募投项目推进，包括“服装生产线扩产项目”、“创意展示中心建设项目”等，公司通过对外投资和并购基金布局未来增长。

希努尔

• 业绩表现：营业收入同比增长1.73%，但利润总额和净利润大幅下降，分别同比减少152.10%和185.07%。
• 战略措施：调整产品结构，强化营销渠道转型，加大团购和国际市场开拓力度。
• 运营优化：推动全品类个性化定制业务，完善定制服务标准和质检体系。

投资建议

• 外需向好：服装类出口数据连续四个月增长，纺织类和服饰类工业企业利润上升，显示行业外需持续改善。
• 原材料价格回落：7月份国内原材料和棉花价格较6月份略有回落，有助于降低企业成本。
• 建议方向：重点关注行业龙头及业绩表现突出的公司，如柏堡龙等。

风险提示

• 内需恢复缓慢：国内消费市场增长乏力，影响行业整体表现。
• 人力成本上升：持续增长的人力成本可能削弱企业在国际市场上的竞争力。

投资评级定义

行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

总结

纺织服装行业在2017年8月14日至2017年8月20日期间表现优于市场，主要受益于出口数据的持续改善。尽管外需向好，但内需恢复缓慢与人力成本上升仍为行业潜在风险。部分公司如柏堡龙表现突出，而报喜鸟和希努尔则面临较大的业绩压力。建议投资者关注行业龙头及业绩靓丽的公司，同时警惕内需疲软和成本上升带来的挑战。