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格林大华期货LPG早报总结（20220624）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，主要分析了近期LPG市场的供需状况、价格走势及未来走势预期。报告指出，当前LPG市场在供需宽松背景下呈现震荡偏弱的走势，且关注原油市场变化对LPG价格的影响。

主要观点

• 价格走势：6月CP价格下跌，进口成本大幅走低。LPG期价在供需宽松环境下震荡偏弱，最低可交割品标定为华南。
• 供需分析：本周港口库存增加，商品供应量减少，但终端需求有所回升，尤其是烯烃深加工和MTBE开工率提升。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场波动。

关键信息分析

一、国内LPG商品量

• 截至6月23日，国内液化气商品量为50.12万吨，环比减少1.51万吨。
• 包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷等多种类型。

二、终端需求变化

• 烯烃深加工开工率：48.3%，环比上升2.4%。
• 烷基化开工率：43.81%，环比上升0.1%。
• PDH开工率：72.4%，环比下降5.4%。
• MTBE开工率：56.3%，环比上升1.6%。

三、进口成本与进口量

• 丙烷：6月CP价格为750美元/吨，较上月下跌100美元/吨，折合到岸成本约为5910元/吨。
• 丁烷：6月CP价格为750美元/吨，较上月下跌110美元/吨，折合到岸成本约为5910元/吨。
• 5月进口量：我国LPG进口量为212.35万吨，环比增加7.2%。
• 丙烷进口量：158.3万吨，环比减少3.0%。
• 丁烷进口量：53.2万吨，环比增加55.7%。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的主要原材料，原油价格变化将直接影响LPG成本及价格走势。
• 交割风险：LPG期货合约的交割品为华南地区，需关注交割品质量及供应稳定性。
• PDH装置检修情况：PDH开工率下降可能影响化工需求，进而对LPG价格产生下行压力。
• 海外疫情进展：疫情对海外LPG供应及运输可能造成不确定性，影响全球市场供需平衡。

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研究员信息

• 研究员姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格编号：F3085283