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格林大华期货LPG早报总结（20220606）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的LPG（液化石油气）早报，分析了2022年6月6日前后LPG市场的走势及影响因素。报告指出，LPG市场在短期内呈现震荡偏弱的趋势，主要受进口成本下降、港口库存增加以及下游需求分化等因素影响。

主要观点

• 价格走势：6月CP价格下跌，进口成本大幅走低，导致LPG期价承压。
• 供需情况：上周国内港口库存增加，商品供应量下降，但下游燃烧需求保持刚性，化工需求则偏弱。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场不确定性。

利多因素

• 国内商品量下降：截至6月2日，国内液化气商品量为50.23万吨，环比减少1.08万吨，显示供应端有所收紧。

• 部分化工需求回升：

  • 烯烃深加工开工率42.7%，环比上升0.7%；
  • 烷基化开工率40.1%，环比上升0.3%；
  • MTBE开工率55.54%，环比上升0.1%。

• 进口量下降：2022年4月我国LPG进口量为198.09万吨，环比减少9.42%。其中，丙烷进口量163.36万吨，环比减少2.48%；丁烷进口量34.19万吨，环比减少31.72%。

利空因素

• 港口库存增加：上周华东和华南港口总库存达到172.95万吨，环比增加8.3万吨，对价格形成压力。
• 海外CP价格下跌：沙特阿美公司5月CP价格出台，丙烷价格为850美元/吨，较上月下跌90美元/吨；丁烷价格为860美元/吨，较上月下跌100美元/吨。
• 到岸成本下降：丙烷折合到岸成本约为6217元/吨，丁烷约为6288元/吨，进口成本的下降削弱了国内价格支撑。

风险因素

• 原油与天然气价格波动：作为LPG的上游资源，原油和天然气价格变动可能对LPG市场产生直接影响。
• 交割风险：市场可能面临实际交割时的价格与预期不符的风险。
• PDH装置检修情况：PDH（丙烷脱氢）装置的检修可能影响化工需求，进而影响LPG价格走势。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和需求端的影响仍需关注，可能对进口量和价格造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283