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格林大华期货LPG早报20220830 总结

核心内容概述

格林大华期货发布的2022年8月30日LPG早报，分析了近期LPG市场的供需变化、价格走势及影响因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场基本面：本周LPG进口成本下降，港口库存减少，需求预期有所改善。
• 下游需求：下游终端用户保持刚需采购，但受疫情反复影响，需求恢复仍面临不确定性。
• 库存情况：中国液化气港口样本库存量为163.32万吨，较上周下降5.59%，显示库存压力有所缓解。
• 进口数据：我国LPG7月进口量为215.05万吨，环比减少12.92%，其中丙烷进口量下降更为明显（环比减少16.17%），丁烷进口量仅微降2.85%。
• 产能利用率：中国石油大港石化烷基化油装置于8月14日投产，推动中国烷基化油样本产能利用率上升至41.09%，环比增加1.07%。
• 操作建议：建议投资者逢低适量买入，把握市场波动中的机会。
• 价格影响：沙特阿美公司8月CP出台，丙烷价格为670美元/吨，环比下跌55美元/吨；丁烷价格为660美元/吨，环比下跌65美元/吨。折合到岸成本分别为5306元/吨和5232元/吨。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：中国液化气港口样本库存量环比下降5.59%，库存压力减轻。
• 产能利用率提升：烷基化油样本产能利用率环比上升1.07%，显示行业产能逐步释放。
• PHD开工率增加：PHD开工率环比上升1.41%，有助于提升供应能力。
• 进口成本下降：LPG进口成本下降，对价格形成支撑。

利空因素

• 国内供应增加：本周国内液化气商品量总量为52.49万吨，环比增加1.86%，供应端压力上升。
• 终端需求偏弱：烯烃深加工开工率仅为45.63%，环比仅微增0.24%；MTBE外销工厂样开工率保持在57.48%，需求尚未明显回暖。
• CP价格下跌：沙特阿美公司8月CP价格较上月下跌，对市场形成一定压制。

风险提示

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的上游原料，油价和气价变动将直接影响LPG成本和价格。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能受到物流、仓储等因素影响。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修可能影响丙烯供应，进而影响LPG需求。
• 海外疫情进展：疫情反复可能影响海外LPG供应和需求，对价格造成不确定性。

操作建议

• 建议策略：建议投资者在价格低位时适量买入，以捕捉市场反弹机会。
• 关注点：需密切关注港口库存变化、CP价格波动、国内需求恢复情况及海外疫情发展。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283