20170405-东方财富证券-漂亮50指数跟踪月报_上月大类因子中股利收益率和流动性表现优异_18页_1mb

东方财富漂亮50指数跟踪月报总结

核心内容

东方财富漂亮50指数在上月表现优异，涨跌幅为 2.38%，显著跑赢同期的 HS300（0.09%）、上证50（-0.46%）、中证500（-0.76%）和中证全指（-0.87%）。从跟踪至今（基点2013年12月31日）累计涨幅达到 102.32%，超额收益率为 53.99%，目前市盈率为 16.91倍，市净率为 2.27倍。

主要观点

• 指数表现：东方财富漂亮50指数在上月表现强劲，不仅跑赢市场主流指数，而且在历史表现中也显示出较高的胜率。
• 调仓信息：本月调入的股票包括宝莱特、未名医药、金河生物、通鼎互联和光线传媒，调出的股票包括内蒙华电、小天鹅A、健盛集团、安徽合力和宝胜股份。
• 因子表现：在不剔除行业市值影响的情况下，股利收益率和流动性表现优异，分别为 3.32% 和 2.87%。而在剔除行业市值影响后，财务质量和市场情绪表现突出，分别为 2.19% 和 1.85%。净资产收益率（TTM）和净资产收益率在小类因子中表现较好，分别为 3.92% 和 3.75%。

关键信息

1. 指数调仓信息及表现跟踪

• 调入股票：

  • 宝莱特（300246）
  • 未名医药（002581）
  • 金河生物（002688）
  • 通鼎互联（002491）
  • 光线传媒（300251）

• 调出股票：

  • 内蒙华电（600863）
  • 小天鹅A（000418）
  • 健盛集团（603558）
  • 安徽合力（600761）
  • 宝胜股份（600973）

• 行业构成：

  • 房地产（36.76%）
  • 农林牧渔（10.48%）
  • 化工（7.1%）
  • 汽车（6.09%）
  • 医药生物（5.17%）

• 指数表现：

  • 上月涨幅：2.38%
  • 历史表现胜率：
    • 相对 HS300：79.49%
    • 相对上证50：71.79%
    • 相对中证500：66.67%
    • 相对中证全指：66.67%

• 成份股表现：

  • 雷鸣科化（600985）涨幅排名靠前，贡献度为 3.91%
  • 环旭电子（601231）对指数贡献较大，贡献度为 23.58%
  • 小天鹅A（000418）涨幅为 14.56%，贡献度为 17.59%

2. 市场驱动因子分析

• 不剔除行业市值影响：

  • 表现优异的大类因子：股利收益率（3.32%）和流动性（2.87%）
  • 表现较差的大类因子：规模和动量
  • 表现优异的小类因子：净资产收益率（TTM）（3.92%）和净资产收益率（3.75%）
  • 表现较差的小类因子：最近40个交易日对数收益率和总市值取对数

• 剔除行业市值影响：

  • 表现优异的大类因子：财务质量（2.19%）和市场情绪（1.85%）
  • 表现较差的大类因子：动量和价值
  • 表现优异的小类因子：总资产收益率（3.33%）和净资产收益率（3.26%）
  • 表现较差的小类因子：最近250个交易日对数收益率和过去历史ALPHA

3. 指数简介

• 指数编制方法：基于多因子选股模型，选择具有稳定财务表现、良好市场情绪和高流动性股票。
• 多因子选股模型：包括财务质量、市场情绪、流动性等因子，通过综合评估选出优质股票，构建指数。

总结

东方财富漂亮50指数在上月表现优异，跑赢多个市场指数，并在长期跟踪中展现出良好的历史胜率。调仓信息显示，指数在不断调整成分股，以优化投资组合。因子表现方面，股利收益率、流动性、财务质量和市场情绪是当前主要驱动因素，而规模、动量、价值和部分小类因子表现相对较弱。整体来看，该指数在多因子模型指导下，持续筛选优质股票，为投资者提供了一种价值投资的参考。